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02,2026随着有色金属价格攀升至高位，近期国际矿业企业并购热情不断升温，其中中资企业表现尤为亮眼。矿企资源抢筹的背后，有色金属当前高价已助推洛阳钼业、紫金矿业等矿业巨头2025年业绩预期创下新高，企业市值也攀升至历史高点。 产业资本频频布局，折射出当前全球优质矿产资源竞争日益加剧的趋势，也体现了市场对有色品种价格长期看多的判断。行业分析人士认为，在商品价格宽幅震荡的当下，矿企推动并购需做好规模扩张与风......
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02,2026近期铝产业链上下游产品价格背离明显：电解铝价格在宏观叙事与自身偏紧的供需格局推动下持续走强，而其主要原料氧化铝价格却在供应过剩、成本坍塌与进口冲击下承压下行。电解铝单吨利润一度突破8000元，而氧化铝则在成本线边缘挣扎。市场普遍关心的问题是：身为传统行业，电解铝为何能保持高额利润且持续扩大，但迟迟无法向上游氧化铝传导？这种极端分化的利润结构能持续多久？ 最近一年的数据将这种背离放大到极致：......
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02,2026根据国际铝业协会（IAI）最新数据，2025年全球氧化铝产量达到1.4498亿吨，较2024年的1.3788亿吨增长5.1%。这一增长主要得益于主要生产地区精炼厂运营效率提升、新增产能投产以及市场需求的持续支撑。 从区域表现来看，中国作为全球最大的氧化铝生产国，2025年产量同比增长8.3%至8830万吨，进一步巩固了其在全球市场的主导地位。非洲和亚洲（不包括中国）地区产量增长4.8%至1......
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02,20262月2日，国内有色金属市场遭遇调整。日盘时段沪铜主力合约重挫9.01%，夜盘时段跌势未止，跌幅一度扩大至2.41%。沪铝、沪镍、沪锡等多个有色金属品种同步大跌。权益市场上，中证申万有色金属指数收跌8.02%，同花顺铜板块整体收跌8.32%，铜陵有色、北方铜业、江西铜业、云南铜业等行业龙头集体跌停。 此番调整，导火索直指宏观层面。美联储新任主席提名事件持续发酵，市场对全球流动性宽松的预期降温......
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02,2026铸造铝合金期货主力合约价格于上周五创下24410元/吨高点后，近日深幅下跌。一方面，贵金属市场出现“断崖式”下跌，引发的恐慌情绪迅速蔓延至整个有色金属板块，导致资金流出和多头头寸集中了结。另一方面，因市场对美联储货币政策可能转向“鹰”派的预期升温，美元走强，进而压制了以美元计价的大宗商品价格。 废铝原料：国内回收与进口双增下的紧平衡 在政策与市场的共同推动下，2025年中国废铝市场整体呈......
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02,20262月2日消息：周一，铜价加速从历史高位回落。交易员们正在议论中国多头是否会重新开始买入。 在伦敦金属交易所，铜价一度下跌4.2%至每吨12,600美元。与此同时，铝、锡、镍和白银也大幅下跌。上周四，伦铜曾飙升至每吨14,500美元的历史高位，但是上周五盘中一度跌破13,000美元。 近几周来，包括工业金属和贵金属在内的金属价格都出现了剧烈波动。受中国投资者兴趣激增的推动，大宗商品价格最初出现......
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02,2026【导语】2025年，中国电解铜进口市场呈现出“总量收缩、结构重塑”的显著特征。在全球贸易格局剧变与国内供需关系深度调整的双重作用下，中国电解铜进口同比出现下降，且展现出较为深刻的结构性变化。 进口总量稳中有降，月度波动表现分化 近五年我国电解铜进口量整体表现较为稳定，2025年由于贸易政策预期影响，进口量稳中有降。据中华人民共和国海关总署数据，2025年全年中国电解铜进口量为382.83......
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01,2026在“双碳”目标约束下，国内电解铝合规产能已逼近4500万吨上限，作为其核心耗材的预焙阳极却逆势迎来了景气周期。日前，预焙阳极头部企业索通发展股份有限公司（以下简称“索通发展”）发布2025年度业绩预告称，预计2025年归母净利润同比增长167.98%至212.03%，扣非净利润同比增加360.63%至436.35%。 预焙阳极需求旺盛 索通发展有关负责人对《证券日报》记者表示，业绩预喜是......
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01,2026外媒1月25日消息：持仓数据显示，上周投机基金连续第四周削减在美国COMEX期铜市场的净多单（累计减持1.4万手），而之前连续四周累计增持净多单1.75万手。 美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，截至1月20日，投机基金在COMEX铜期货和期权市场持有净多单61,682手，比一周前减少493手或1%。前一周净卖出4,721手。 其中基金持有多单71,672手，比一周前增长836手；持......
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01,2026最近，深圳水贝市场的柜台上赫然出现了印有“CU纯铜999.9”字样的铜条。这迅速吸引了市场目光，并在社交平台上引发广泛讨论。 曾被称作“破铜烂铁”的工业金属——铜，华丽地披上了“投资品”的外衣。但1000克铜条180元至288元不等的报价，在黄金、白银价格屡创历史新高的背景下，显得格外“亲民”。在笔者看来，投资铜条的走红，并非源于其真正的投资价值，而是贵金属市场热度外溢以及投资者寻求“价值......
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01,2026进入2026年，铜价再度大幅上涨并创出历史新高。一是铜陵有色宣布米拉多铜矿二期工程延期，令2026年全球铜矿增量下调近10万吨。这使得本已紧张的铜矿供应形势进一步加剧。二是智利Mantoverde铜矿工人因劳资谈判破裂而罢工，市场对在产铜矿减产的担忧升温。三是美国盯上委内瑞拉和格兰陵岛，地缘风险引发各国对关键矿产资源供应链的安全稳定性担忧。供应冲击与关键矿产资源的战略性储备，令相关贵金属与基......
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01,2026外媒1月20日消息：伦敦金属交易所铜市场再度显现短期现货紧张信号。 周二，LME期铜的Tom/Next价差一度升至每吨100美元，达到2021年历史性供应挤压以来的最高水平。该价差在前一交易日仍处于贴水状态，短时间内的急剧反转成为自1998年以来罕见的极端波动之一。 Tom/Next价差反映的是明天交割与下一交易日交割之间的价格差异，是LME市场衡量短期实物供需的核心指标。在正常情况下，......
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01,2026近期，铜价整体呈偏强运行态势，沪铜主力合约一度突破105500元/吨关口。从定价逻辑来看，当宏观环境对铜价形成支撑时，市场风险偏好同步上升，投资者对供需基本面变化的敏感度相应增强，价格弹性随之扩大。此时，供需层面的边际信号更容易被市场捕捉并反映到价格走势之中。 从基本面逻辑出发，商品价格最终由供需关系决定。铜市场库存变化的本质是市场消耗速度与补充速度相对强弱的体现。它不仅反映当前供需状况，......
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01,2026山东省工信厅等多部门联合印发《山东省有色金属行业稳增长工作方案》，主要目标为，2026年，全省规模以上有色金属行业增加值同比增长5%左右，阴极铜实现产量170万吨左右，同比增长3%左右；铜加工产品产量达到60万吨左右，同比增长4%左右；铜产业总产值突破2000亿元，铜冶炼综合能耗、伴生金属综合回收率等处于行业领先水平；铝产业营业收入超6600亿元，电解铝能效标杆水平以上产能占比超35%。 ......
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01,20261行情回顾 2025年铜价重心再度攀升，在多重因素共振下突破2024年高点，刷新历史最高纪录。 2025年1月至3月下旬，美国总统特朗普对中国、加拿大、墨西哥等国加征关税，并宣布对铜进口展开232调查。受关税政策预期影响，COMEX市场和LME市场的套利交易频繁，COMEX铜价大幅上涨，对LME和国内铜价亦有带动。 3月底至4月上旬，美国实施“对等关税”，全球经济衰退预期升温，股市和期......
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01,20262025年，世界经济经历了地缘冲突加剧、贸易保护主义肆虐和资源民族主义蔓延的严重冲击，经济增速放缓，煤炭、石油、天然气、铁矿石等大宗商品价格低迷。受到融资困难等因素影响，全球矿产勘查投资萎缩0.6%，导致新发现减少。世界各国更加重视战略矿产资源的安全供应和管控，不惜一切手段保障稀土等矿产本土开发生产和海外供应。国际铜和贵金属价格飙升，推动相关公司市值增长。1.IMF:全球经济动荡，前景依然黯淡国......
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12,2025“错过了上车金银的机会，或许买铜是一种补救方式。”近期，一则投资者发帖在市场中引发广泛共鸣。在金银价格迭创历史新高的热潮中，铜市已然接棒开启“狂飙”模式，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜年内累计涨幅超40%，成为2025年大宗商品市场中最耀眼的明星品种之一。这轮铜价强势上行不仅推动期货市场价格屡创新高，更成功传导至股市相关板块，带动铜产业链个股集体走强，全球范围内的“抢铜狂潮”正式拉开序幕。期......
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12,20252025年12月，铝价延续全年偏强态势，呈现“冲高回落再攀升”的过山车式走势。供需刚性约束与宏观消息的双重驱动，让铝价在传统消费淡季依然保持强劲韧性，现货价格围绕2.2万元/吨关口反复拉锯。2026年1月来看，预计铝价维持偏强震荡，重心或窄幅下移。 12月铝价整体高位震荡偏强，价格波动幅度显著，运行重心抬升。据富宝资讯监测数据显示，截至12月29日，A00现货铝价为22480元/吨，环比涨......
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12,2025在宏观宽松预期、供给刚性约束与结构性短缺加剧的多重驱动下，2025年沪铜期货价格强势震荡上行，并于年末历史性地站上每吨10万元关口，以突破性涨势实现全年强势收官。 当前中国宏观经济在“十四五”收官与“十五五”启航的关键节点上，2026年政策定调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，宏观政策将协同发力以扩大内需、优化结构。这一演变将通过流动性、产业政策与需求结构的变化，与铜市基本面共振。适度宽松......
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12,2025据BNAmericas网站报道，惠誉评级（FitchRatings）对全球采矿业前景持中立态度。从正面看，该评级机构认为与能源转型相关的金属势头将上升，而那些已经在最近几个月强劲上涨金属的势头将减弱。惠誉预计2026年铜铝需求增幅在2.0%～2.5%，两种金属的市场相对平衡，能支撑价格。另一方面，该机构预计镍和锂价不会回升，2026年仍将面临过剩局面。铁矿石和锌预计为过剩情景，可能给价格带来负面......
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法律顾问：上海瑛明律师事务所 马律师 陈律师 北京市大理律师事务所 刘律师
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