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07,2024混沌天成研究院院长李学智表示，整体看，市场对美联储9月降息的计价较为充分，而美国经济衰退担忧不断增强，同时国内经济仍温和修复，导致估值偏高的有色金属板块大幅下挫。有色金属板块的重要题材之一是绿色能源与交通对需求的强力拉动，而特朗普和拜登政府对绿色能源的态度截然不同。如果特朗普当选，有色金属绿色消费将面临很大的不确定性，利空铜、铝等有色金属品种。后续来看，美国的经济数据仍是重要指标，关注美联储降息......
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07,2024文华财经据外电7月24日消息，目前，全世界都知道，尽管当前全球铜储备足以满足需求，但开采仍然落后于消费。因此，铜市场内外的许多人担心未来几年会出现供应短缺。预测显示，到2040年，全球铜的年需求将增加约40%。多重因素将推动需求增长，包括全球向可再生能源和可持续交通运输的转型。鉴于当前环境，任何围绕铜及其开采的发展都必定会成为头条新闻。一项关键资产的回收几个月来，分析师一直在观望，AnilAga......
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07,2024期货日报7月25日报道：近期美联储降息预期升温，叠加铜价下跌刺激下游采购需求，沪铜价格下跌空间渐趋有限。 美国部分经济与就业数据趋弱，叠加消费端通胀超预期下行，引发市场对美国经济出现衰退的担忧，市场预期美联储下半年或降息三次。 下半年国内电解铜社会库存量震荡趋降。EroCopper旗下巴西Tucumá项目7月投产，预计2024年产铜1.7万至2.5万吨，CapstoneCopper旗下智......
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07,2024期货日报7月23日报道：美国部分经济与就业数据表现趋弱，叠加消费端通胀超预期下降，引发市场对美国经济出现衰退的担忧，短期有色金属价格承压运行。美联储或于9月开启降息，叠加特朗普胜选预期升温，中长期或支撑有色金属价格。 必和必拓预计2024年和2025年生产量分别为172万～191万吨和184.5万～204.5万吨。此外，中国、智利、秘鲁、赞比亚、厄瓜多尔等国的多个铜精矿均有扩建提产计划。Ant......
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07,20247月23日消息：上个月中国精炼铜出口飙升至创纪录水平，因为国内需求疲软，促使冶炼厂转向海外市场。 根据周日发布的海关数据，6月份中国精炼铜出口较5月份增加了一倍多，达到157,751吨，远高于2012年102,000吨的历史最高水平。 之前公布的数据显示6月份中国未锻造铜和铜产品出口激增。 截至6月的三个月里，中国经济增长4.7%，为五个季度以来的最慢增速，也低于市场预期的5.1%以及第一......
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07,2024美联储降息步伐临近 一方面，境外交易所可交割铜货源逐渐增加，叠加全球多个矿山项目存在投产增加预期，铜价承压回落；但另一方面，下半年美联储降息步伐临近，铜价也存在止跌反弹机会。 2024年以来，铜价快速攀升，并在5月20日创下历史新高88940元/吨。究其原因主要是受到美联储降息预期、春节后消费旺季带动、全球多个矿山减产、LME和COMEX限制俄罗斯铜交割等多重因素影响。随着境外交易所可交......
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07,2024据外媒7月13日报道，中国海关总署最新公布的数据显示，中国6月份的未锻造铜及铜产品进口量显著下滑，仅为43.6万吨，环比5月的51.4万吨减少了15%，与去年同期相比更是下降了3%，降至449,649吨以下，创下自2023年4月以来的新低。这一数据反映出在全球铜价高企的背景下，国内需求的疲软严重抑制了中国买家的进口积极性。具体来看，上海洋山铜溢价一度转为负值，这直接体现了中国市场对铜进口兴趣的减......
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07,2024刚刚过去的一周，沪铜整体呈现回落走势，在上周一站上8万元/吨关口后，后面几日持续回落，最终主力合约CU2408周线收跌1.77%。当前阶段，主导铜价变化的逻辑是什么？后续将如何演绎？7月第一周，沪铜周线收涨2.55%。国泰君安期货有色金属研究员季先飞告诉期货日报记者，美元指数回落叠加下游企业逢低买货，驱动了7月第一周价格回升。据了解，当价格处于偏低位置开始回升时，市场对下游买涨预期较高。数据显示......
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07,2024周四，沪铜主力市场窄幅运行，早盘在均线附近徘徊震荡，截至10：15分休盘，沪铜2408合约收报于79930元/吨，小涨60元，涨幅0.06%。早间现货零星成交，市场交投氛围平淡，淡季交易下，市场无亮点。昨晚，美联储主席鲍威尔在美国国会听证会上的发言引发了市场的广泛关注。他明确表示，尽管需要更多数据来证实通胀已经显著缓和，但鉴于通胀数据的滞后性，美联储不必等到通胀率确切降至2%才开始考虑降息。这一......
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07,20247月10日讯，宏观影响终端需求预期下滑，带动有色金属整体普跌；此外，丰水期到来，电力成本显著下降，带动整体成本下降。宏观方面，海外降息和内需预期不断变化，扰动有色金属价格波动率增加。供需基本面方面，产量增、进口增，总供应高位，对铝价形成压力；地产基建拖累，其他需求无亮点；整体库存稳中有增，未出现季节性降库。短期看，终端需求差，供应高位再增，成本支撑下降，库存逆季节性增加，预计铝价震荡，【1980......
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07,2024在经历了4—5月份的大幅上涨之后，铜价在5月底—6月下旬大幅调整。笔者认为，此轮价格调整的主要原因包括海外投机性买盘的减少、高企的铜价对国内需求的抑制作用，以及季节性淡季的到来。 笔者预计，二季度铜价将经历先抑后扬的行情。一方面，当前铜矿现货加工费保持在较低水平，随着下半年国内铜冶炼企业与铜矿山就铜精矿长单加工费的谈判即将展开，预计加工费可能会有较大幅度的下降，难以维持在80美元/吨的较高......
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07,2024今年上半年，沪铜主力合约价格最高达88940元/吨，较年初上涨近30%。业内人士表示，本轮铜价上涨出乎意料，下半年铜价或高位震荡，企业应警惕库存过高的风险。 上半年铜价涨势出人意料 上半年“铜博士”价格创下历史新高。中信建投期货高级研究员张维鑫表示，过往的经验和规律有一点失灵，铜的研究体系有了新变化。以往铜价水平与全球经济景气度成正相关关系，而上半年铜价的上涨却背离了这一逻辑。 在上半......
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07,20245月下旬以来，上涨的逻辑开始弱化，铜价连续回调。从更长周期来看，美联储后期降息将为市场提供流动性，且美国经济保持韧性，远期存在修复预期。基本面上，全球铜总库存依然处于历史偏低水平，预计铜价整体处于多头趋势。 美国经济存在改善预期 美元指数和美国货币政策密切相关。美联储6月12日议息会议如期维持利率不变，19位联邦公开市场委员会成员对今年年底联邦基金利率目标区间的预测中值为4.9%~5.4......
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07,2024近日，全球各大金属交易所公布的库存数据揭示了铜市场的复杂动态。从伦敦金属交易所（LME）到上海期货交易所（SHFE），再到纽约商品交易所（COMEX），不同市场的库存变动反映了铜市场的供需格局和地域特性。据伦敦金属交易所（LME）的伦铜库存数据显示，在5月13日创下逾八个月新低后，库存随后整体增加，并在上周累积至六个半月新高，达到180,125吨。这一变化可能表明，全球铜市场供应逐渐改善，或者需......
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06,2024上半年铜价呈现冲高回落态势。一季度，铜价震荡后向上突破7万关口，该阶段推动铜价上行的动力主要来自供应收缩预期，海外矿端减产预期逐渐传导至国内炼厂，国内各大炼厂宣布联合减产是本轮行情上涨的导火索。二季度上半季度，铜价持续拉升至8.8万关口，该阶段推动铜价上行的动力主要来自供应收缩预期以及宏观利好提振。二季度下半季度，铜价自高位持续回落，除外围持续压制外，产业弱现实也是期价持续回落的重要原因。 整......
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06,2024花旗集团分析师JackShang在香港举行的SMM研讨会上说，即便在铜价回调后，投资者仍希望从大宗商品和股票的角度做多铜。花旗建议做多铜，当铜价跌至每吨9,500美元左右时，将是买入的好机会。伦敦金属交易所（LME）铜合约目前交投于每吨9,600美元左右，上月曾触及11,000美元上方的纪录高位。
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06,2024今年上半年，国内有色金属价格多数呈先扬后抑态势，整体以上涨为主。从价格走势来看，可分为以下三个阶段：1—2月份多数金属以震荡走势为主。从宏观面来看，国内虽有降息降准政策，但海外通胀仍具有韧性，美联储议息会议暗示不会很快行动，各官员纷纷给近期降息泼冷水，令金属价格承压。3月份至5月中旬，有色金属板块迎来大涨行情，春节后国内下游消费逐渐恢复，且部分品种供应端出现较大影响，如铜、锌、锡矿端出现紧缺，英......
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06,2024因铜价偏高令需求减弱，叠加美国非农就业数据强劲重挫美联储年内降息预期，沪铜期价逐级走低。 近期全球铜矿供应出现诸多改善迹象。印尼自由港出口许可延续，Cobre铜矿明年复产预期提升。必和必拓已与智利工会达成初步协议，暂时避免了Spence铜矿的潜在罢工。必和必拓在智利另一座铜矿Escondida也即将进行劳资谈判。此外，卡莫阿铜矿三期选厂提前6个月投入运营，预计达产后，该矿年产量将提升至60万吨......
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06,2024周二沪铜期货市场主力07合约短线高开后走弱，10：15分后盘面开始反弹震荡波动，10：48最新报价78900元/吨，小涨20元，涨幅0.03%。在当前的铜价市场中，空头情绪与供应缺口的博弈正在持续。尽管全球铜供应存在显著缺口，为价格提供了底部支撑，但空头情绪以及一系列宏观经济因素仍在影响市场走势。周一，伦敦铜价继续下跌0.81%，达到两个月来的低位，报9693.5美元/吨。这一趋势主要受到美联储......
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06,20246月17日讯，截至6月17日，Mysteel调研数据显示国内市场电解铜库存较节前继续下降至40.38万吨。其中各市场库存均有所下降；一方面近期铜价维持跌势，下游消费仍有回升，仓库出库表现增加；另一方面，市场不论进口铜及国产货源到货量均有所减少，库存因此下降明显。
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法律顾问：上海瑛明律师事务所 马律师 陈律师 北京市大理律师事务所 刘律师
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