研究报告

  • 01

    03,2024

    2023年,中国对外电动汽车投资可能创下新纪录

    荣鼎咨询(RhodiumGroup)的一份报告显示,随着西方经济体加强对中国以生产为重点、债务驱动的发展模式的审查,中国在电动汽车价值链上的对外直接投资(fdi)可能在2023年创下新纪录。对中国工业产能过剩、廉价产品(尤其是电动汽车)涌入欧盟的担忧日益加剧,这在西方与北京的贸易战中开辟了一条新战线,这场贸易战始于2018年华盛顿的进口关税。报告称,中国企业去年向电动汽车相关行业投入了282亿美......

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  • 01

    03,2024

    铝 南北价差将逐步收窄

    期货日报3月1日报道:春节后,受制于下游需求低迷,国内A00现货铝价整体维持18800元/吨附近窄幅波动,成交总体一般。目前,南方大部分工厂已经开始复工复产,但由于新接订单较少,工厂在产订单大部分是年前接到的,所以对铝棒的需求量不高;北方地区大部分加工厂复工较晚,铝棒需求增加更为缓慢,因此也反映在现货升贴水上,南方市场显著高于北方市场。同时,在铝锭持续累库下,现货流通货源宽松,升贴水承压运行,节......

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  • 01

    03,2024

    美国核心PCE放缓揭示通胀隐忧,铜市多空交织下寻找方向

    昨日(周四)晚间公布的美国1月核心PCE物价指数年率放缓至2.8%,虽然符合预期,但背后的通胀压力仍不容忽视。与此同时,美债收益率和美元受压,使得铜等大宗商品价格对其他货币持有者更具吸引力。然而,美联储对通胀的担忧和降息的谨慎态度,为金属市场带来了不确定性。核心PCE作为美联储密切关注的通胀指标,其放缓在一定程度上缓解了市场对快速加息的担忧。但剔除住房和能源的核心服务通胀环比增长0.6%,创近两......

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  • 29

    02,2024

    美元反弹、房企风波与库存重压:沪铜市场面临下跌考验

    美元强势反弹施压有色金属,中国房企清算风波加剧市场恐慌随着美元的强势反弹,有色金属市场承受了巨大压力。美元的上涨不仅提高了金属成本,还损害了金属的消费前景。在这种背景下,隔夜LME期铜的最新收盘报价为8455美元/吨,收跌0.41%,显示出市场的不确定性和谨慎情绪。海外交易员在当前的市场环境下表现出对风险的厌恶。他们无视美国的制成品数据,而是更加关注周四即将公布的美欧通胀数据,以寻求关于未来降息......

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  • 28

    02,2024

    铜 延续贴水态势

    春节假期归来,下游终端仍处于消费淡季,铜现货市场成交相对清淡,基本处于贴水状态运行,节后平均贴水在50元/吨左右。在国内铜假期大幅累库、需求订单表现不佳背景下,下游企业多通过长单进行交付流转。  成交活跃度不高  今年春节假期后,正好赶上沪铜2402合约交割的时间节点。据统计,上期所沪铜2402合约显示交割量为73250吨,上期所仓单日报显示仓单98733吨,交割占比约74.20%。因此,节后国......

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  • 28

    02,2024

    2024年中国铝消费量预计同比增长1.7%

    外媒2月27日消息:研究机构安泰科周二表示,2024年中国铝消费增长速度将放缓。由于房地产市场陷入困境,建筑业带动的需求将出现萎缩。  该机构预测今年中国铝消费量为4867万吨,比上年增长1.7。  作为对比,2023年铝消费量为4786万吨,同比增长7.6%。去年增长强劲,是因为建筑页主导的消费以及可再生能源行业需求增长,抵消了出口主导需求疲软的影响。  中国国家统计局的数据显示,2023年中......

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  • 23

    02,2024

    沙特拟大力发展铜、金、磷酸盐、稀土等矿业 助力经济转型

    2016年,沙特阿拉伯(以下简称“沙特”)政府发布“沙特阿拉伯2030愿景”和“国家转型计划”,正式揭开经济发展由高度依赖石油资源及其产业向追求经济多元化模式转变的序幕。此后,沙特政府出台了一系列政策举措,尝试打造更为多元化的经济结构,其中加强矿业发展是实现转型和经济多元化的核心内容之一。2024年1月,沙特工业和矿产资源大臣表示,该国未开发的矿产资源储量价值估计已从2016年预测的1.3万亿美......

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  • 23

    02,2024

    铁矿石 开启下跌模式

    一方面,港口持续累库与发运量止跌回升,供应偏紧局面已逐渐转为宽松;另一方面,目前钢厂库存充足,原本预期春节后的采购增量落空。  2024年年初以来,铁矿石主力合约行情变化的主要驱动因素已从原本的宏观预期逐渐回归基本面,而春节之前,虽然需求持续疲弱,但在补库预期与复产预期扰动下,矿价整体呈现宽幅振荡态势。春节假期过后,铁矿石供应更强、需求更弱,在钢材高库存与钢厂大面积亏损双重压力之下,铁矿石承压下......

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  • 23

    02,2024

    铜市 趋势性行情难现

    春节假期期间宏观中性略偏多。从A50表现来看,国内宏观情绪暂延续节前偏多趋势,因此节后沪铜高开高走,边际出现上行。  但根据铜价分析框架看,目前铜价仍缺乏趋势性单边驱动。海外宏观方面,市场仍聚焦于美联储货币政策节奏上,5月、6月前或难见到实质性降息出现。  一是近期美国通胀超预期,核心通胀出现反弹,不利于美联储执行降息货币政策。1月CPI同比增加3.1%,高于预期的2.9%,前值为3.4%;季调......

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  • 21

    02,2024

    需求疲软短期压制铜价

    期货日报2月21日报道:供给:全球铜精矿供应延续偏紧格局  2024年全球多个矿企下调计划产量  2023年前11个月,智利、巴拿马、秘鲁和刚果铜矿增产抵消中国、印尼及美国产量下降。据ICSG数据,世界铜矿产量在2023年前11个月增长了1%。具体来看,智利的产量下降了1.5%,主要是部分矿山受到中部地区干旱导致的运营问题、品位降低和供水减少的负面影响。由于Grasberg和BatuHijau矿......

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  • 20

    02,2024

    去库有望加速 沪铜涨声响起

    春节假期间伦敦铜价下测后回升,国内利好政策不断释放和海外库存持续减少对价格形成向上驱动。展望后市,宏观利好将不断显现且国内供需基本面良好,将对沪铜价格产生支撑,甚至赋予价格较强的向上弹性。  政策利好释放  美国通胀数据较为坚挺,给美联储降息之路蒙上阴影,但年内降息三次成为共识。美国1月CPI超预期,核心CPI环比创八个月最大升幅;1月PPI全线超预期,核心PPI同比加速上涨,服务类成本涨幅明显......

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  • 19

    02,2024

    铜价 新一轮涨势有望开启

    一方面,春节假期过后,铜价金融属性将有所减弱,价格将回归基本面主导;另一方面,铜精矿供应收紧将贯穿今年全年,加之红海海域航运不稳定性仍存,铜矿对铜价的支撑作用将开始显现。国内春节假期期间,伦铜走势稳中有升,在8150美元/吨附近有效稳固价格重心,并连续两日大涨。综合来看,一方面,美国公布的1月CPI及PPI数据全线超预期,美联储的降息行动预期虽然受此影响再蒙阴影,但对铜价的实质性影响并不大;另一......

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  • 05

    02,2024

    金诚信:整体来看,铜价存在长期持续震荡上行可能

    金诚信近日接受机构调研时表示,从中长期来看,矿山供应边际放缓格局仍未改变,新能源产业预计将保持较高增速。整体来看,铜供需紧平衡,铜价存在长期持续震荡上行可能。

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  • 05

    02,2024

    美国地质机构大幅下调了对越南稀土产量的估计

    外媒2月1日消息:根据一份年度报告,美国地质机构大幅下调了对越南稀土产量的估计,并预计其产量将进一步下降,尽管越南资源基础丰富。报告显示,主要生产国中国的稀土产量有所上升。美国地质调查局(USGS)于1月底发布了这一估计,就在几个月前,越南当局于10月逮捕了与西方公司合作开发越南稀土开采项目的企业高管。美国地质勘探局的修订和逮捕之间没有明确的联系。稀土用于多个行业,包括电动汽车、汽车电池和可再生......

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  • 02

    02,2024

    印度降低关键零部件进口关税 以促进智能手机生产

    当地时间周二(1月30日),印度政府宣布,将塑料和金属机械零件、SIM卡插槽和螺丝等零部件的关税从15%下调至10%。此举旨在促进智能手机的生产。印度手机和电子协会主席PankajMohindroo表示:“这是政府为提高印度手机制造业竞争力而采取的一项重要且受欢迎的政策措施。扩大规模、利用低进口关税是将印度转变为全球电子产品制造和出口中心的关键。”印度手机和电子协会上月表示,较高的关税将损害印度......

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  • 01

    02,2024

    铜价再度上扬月差表现走阔,上海电解铜现货升水回升

    1月31日讯,据Mysteel,现货升水止跌回升,成交重心上调。由于日内Contango结构月差走扩至160元/吨附近,开盘市场持货商试探上调报价出货,主流品牌货源如日本、金川等始报于升0~升10元/吨,部分低价韩国货源贴10元/吨出货,虽铜价再度表现上扬,然月差扩大,持货商贴水出货意愿,日内挺价平水附近出货;至第二个交易时段,随着主流平水铜平水附近表现成交,好铜如金川升0~升10元/吨成交居中......

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  • 01

    02,2024

    短期现货供应偏紧格局将在节前给予国内氧化铝现货价格一定支撑

    据SMM调研,广西地区某氧化铝厂1月因矿石供应不足叠加产线检修导致月内产量减少2万吨左右,南方地区氧化铝产能利用率持续降低,区域供应偏紧压力不断上升,西南地区氧化铝厂报价坚挺。随着部分电解铝厂节前备库进入尾声,下游观望情绪渐浓,但不排除部分小型电解铝厂节前仍有少量刚需备库计划,叠加近期矿石供应紧张、天然气等能源供应问题持续影响氧化铝企业开工,氧化铝需求端暂无较大变动,SMM预计短期现货供应偏紧格......

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  • 30

    01,2024

    美元周期下铜价的运行规律和背后逻辑

    铜在各行各业应用广泛,与宏观经济发展休戚与共,因为与宏观经济周期的波动密切相关而素有“铜博士”之称。经济周期作为市场中看不见的手,周而复始地推动铜价走向波峰和波谷。美联储加息和降息周期,犹如周而复始的潮汐,对铜价影响巨大,本文主要探索美元周期中铜价的运行规律和背后逻辑。  美元指数和美元周期的错位  1971年,美国前财政部长康纳利在布雷顿森林体系解体后的首次“十国集团”会议上说:“美元是我们的......

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  • 30

    01,2024

    俄铝:红海危机干扰全球铝供应链

    据外电1月26日消息,俄铝(Rusal)周五告诉S&PGlobalCommodityInsights称,红海危机导致全球铝供应链受到干扰。此前行业内部传闻称,欧盟可能在2月底俄乌冲突爆发两周年之际出台第13批制裁措施,并进一步限制进口俄罗斯金属铝。对此传闻,俄铝的一位代表回应到,由于其全球物流选择,它可以提供可靠的铝来源。在上月出台的第12批制裁措施中,欧盟禁止俄罗斯铝线材、铝型材和铝箔进口到欧......

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  • 29

    01,2024

    铜基本面依旧会表现出较强韧性

    期货日报1月29日报道: 从当前基本面来看,全球铜市场供应或面临短缺。根据世界金属统计局(WBMS)公布的最新数据,2023年11月全球精炼铜产量为230.86万吨,消费量为240.13万吨,供应短缺9.26万吨。2023年1—11月,全球精炼铜产量为2504.61万吨,消费量为2514.91万吨,供应短缺10.3万吨。  张维鑫分析称,整体来看,2024年铜的基本面依旧会表现出较强韧性,难以出......

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