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11,2025据Mining.com网站报道，英美集团（AngloAmerican）在秘鲁南部的克拉维科（Quellaveco）铜矿自2022年投产以来已经产铜100万吨，对这个南美最新铜矿山来说是一个重要的里程碑。克拉维科铜矿迅速达到设计产能，该矿预计开采年限为36年，在投产后的前10年可年产铜30万吨。在持续上产推动下，该矿2023年和2024年分别产铜30万吨。2025年该矿预计产铜31～34万吨。英美......
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11,202511月28日消息：中国政府近日宣布暂停总计约200万吨的新建精炼铜冶炼产能项目，引发全球金属市场高度关注。多位分析师与交易员在上海世界铜大会期间表示，此举对短期铜市场的影响有限，除非后续出台更严格的强制减产或总量控制措施，否则难以撼动当前紧张的全球铜精矿供需格局。 近年来，中国冶炼产能持续扩张，使其成为全球精炼铜增量最主要来源。但是供应端因多国矿山中断、罢工以及品位下降而持续收缩，导致铜精......
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11,2025外媒11月27日消息：日本铜冶炼企业正在与全球矿商就2026年TC/RC进行单独谈判，试图摆脱以中国为主导的全球定价基准，成为当前铜产业链关注的焦点。 日本矿业协会（JMIA）主席田中徹也表示，中国主导的低TC/RC定价使冶炼厂盈利持续承压，日本企业倾向建立有别于全球基准的新价格体系，以缓解利润被挤压的压力。 TC/RC作为冶炼厂的核心收入来源，通常在铜精矿供应紧张时下降。 近年来，全......
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11,202511月27日，据中国亚洲经济发展协会矿委会消息，近日，全球最大铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)在亚洲铜周期间向中国买家提出2026年长期合同报价，要求将铜供应溢价大幅提高至每吨350美元，较2023年约定的每吨89美元上涨近300%。这一创纪录的溢价要求，折射出美国潜在关税政策引发的全球铜贸易流向变化及供应紧张预期。 Codelco的报价通常被视为行业的基准。Codelco此次大......
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11,2025伦敦11月27日消息：周四伦敦金属交易所(LME)期铜小幅下跌，从上个交易日触及的一个月高点回落，因为中国这一全球最大金属消费国的数据疲软，以及市场对中国房地产行业的担忧加剧。 截至格林威治标准时间1700，LME三个月期铜下跌0.19%，报每吨10,945美元。 上个交易日（11月26日），伦铜一度触及11,025美元的高位。10月29日铜价曾创下11,200美元的历史纪录，因为主要铜......
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11,202511月27日消息：伦敦金属交易所（LME）市场发展负责人罗宾·马丁在世界铜业亚洲大会上表示，美国Comex铜价相较LME的溢价结构已成“持久性现象”，预计未来18个月将继续维持。 这种价差通常保持在2%至3%，主要由美国国内政策不确定性所驱动。马丁表示，美国对铜及关键矿产的潜在关税调整、贸易政策方向以及本土供应链安全政策，正在对区域市场形成深度影响。 市场参与者在面对关税风险时，更倾向于在美......
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11,202511月27日消息：智利铜矿巨头Codelco对中国客户开出高达每吨350美元的创纪录升水，远高于去年谈判达成的89美元，引发中国进口商强烈反弹，多家买家甚至酝酿退出2026年度长协合同，转向更具灵活性的现货操作。 作为全球最大铜矿商，Codelco的年度升水报价长期被视为全球市场基准。然而，今年该基准在中国的重要性正在遭遇前所未有的挑战。多家与会者在上海世界铜大会上表示，至少三家中国客户已表态......
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11,202511月27日消息：上周，全球最大矿业公司必和必拓集团试图以一场大胆的“闪电战”破坏业内最大规模的并购案之一——英美资源集团与加拿大泰克资源高达600亿美元的合并计划。然而，这场突如其来的收购提议，在短短三天内就戏剧性地宣告失败，让投资者和竞争对手感到震惊。必和必拓的这次“即时撤退”引发了市场对其铜矿战略和增长前景的深刻质疑，但也因其避免了过度支付的风险而获得部分投资者的赞许。 目标锁定：对英美......
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11,202510月下旬以来，国内外大宗商品价格普遍陷入震荡走势。其中，前期表现强劲的铜和黄金价格高位震荡，部分能源化工品种和农产品价格冲高回落。 对铜而言，我们认为，随着美联储官员对就业市场的担忧升温，美联储12月降息的可能性重新攀升，这可能刺激铜价启动新一轮涨势。供应短缺的前景是铜价上涨最坚实的基础，尤其是铜矿供应紧张制约精铜产量的增长。另外，AI和储能对铜需求的拉动也是确定性因素。 铜矿供应短缺......
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11,202511月27日消息：在2025年举行的亚洲世界铜会议上，中国有色金属工业协会副会长陈学森发出了明确警告，坚决反对任何免费的乃至负值的铜精矿处理费用，强调加工费必须维持在零以上。这一声明的背景是全球冶炼厂为争夺有限的铜矿石资源而进行的激烈竞争，导致冶炼端的利润被挤压至不可持续的水平。陈会长的讲话直指当前全球铜产业面临的核心矛盾——即矿石供应紧张与冶炼产能相对过剩之间的结构性失衡，并呼吁全球同业共......
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11,2025外媒11月26日消息：印度富豪高塔姆·阿达尼投资12亿美元建设的巨型铜冶炼厂——古吉拉特邦的KutchCopper，在启动运营后不久便陷入了全球性铜精矿供应短缺的困境。这座年产能达50万吨的工厂，自2025年6月历经多次延迟后开始投料生产，但其实际获得的矿石原料远未达到满负荷运转的需求。根据海关数据统计，在截至10月份的过去10个月中，该冶炼厂仅进口了约14.7万吨铜精矿，这不足其全年所需1......
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11,2025外媒11月26日消息：必和必拓正式宣布放弃并购英美资源集团，结束持续数月的收购拉锯战，选择优先维护自身在铜领域的领先地位。 尽管承认合并具有强大战略价值，但必和必拓最终决定聚焦有机增长路径，对现有项目潜力保持信心。 英美资源转而推进与加拿大泰克资源合并，新公司英美泰克集团将于12月9日成立，总部设在加拿大并在伦敦上市。 合并后的新实体将跻身全球前五大铜生产商，铜产量占比超过70%，资产......
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11,2025伦敦期铜周三突破11000美元关口，最高触及11025美元，创近一个月新高，单日涨幅达1.6%。 美联储降息预期升温成为关键推力，美国零售数据疲软与消费者信心下滑强化了宽松政策前景。 供应端持续收紧支撑看涨情绪，印尼Grasberg矿今年与明年产量担忧仍未缓解。 分析师指出铜市场面临多重上行风险，2026年供需平衡将因供应挑战、低库存和贸易扭曲而趋紧。 尽管阴极铜市场今年存在35-4......
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11,2025纽约11月26日消息：周三,芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货上涨，主要因为市场对美联储12月降息的预期升温，媒体报道智利铜业公司（Codelco）试图提高对中国买家的溢价，也提振铜价上涨。 截至收盘，期铜上涨10.00美分到10.35美分不等，其中成交最活跃的2026年3月期铜报收5.194美元/磅，较上一交易日上涨10.35美分或2.03%。 该合约的交易区间位于5.101美元到......
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11,2025伦敦11月26日消息：周三伦敦金属交易所(LME)期铜升至近一个月来的最高位，因为市场普遍预期美联储将在下个月降息；铜库存流向美国也有助于推动伦铜上涨。 截至周三格林尼治时间1703，LME三个月期铜上涨1.26%，报每吨10,966美元。早盘一度触及触及11,025美元，创下10月30日以来的最高水平。 本月迄今伦铜上涨0.77%，今年迄今上涨24.88%，并在10月29日创下每吨11......
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11,202511月26日消息：中国有色金属工业协会副会长陈学森周三在一次行业会议上表示，铜精炼费应保持在零以上。 目前，全球冶炼厂正激烈竞争有限的铜精矿供应。 陈副会长在2025年亚洲世界铜业大会上表示，中国有色金属工业协会坚决反对任何形式的铜精矿免费加工或负加工，并呼吁全球铜业正视这一不可持续的结构性矛盾。 陈学森还表示，由于政府指示限制过剩产能，约有200万吨铜冶炼产能已被停产，所有违反规定的在建......
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11,2025铜价周二上涨，交易商同时评估供应中断风险与美国创纪录库存带来的双向影响。 印尼自由港公司将格拉斯伯格铜矿2026年产量计划从70万吨大幅下调至47.8万吨，这一削减幅度超过30%，直接源于9月致命泥石流事故的持续影响。 瑞银上周五明确上调明年铜价展望，其判断依据是矿山生产持续受扰造成的供应紧张，叠加电气化与清洁能源投资带来的长期需求支撑。 纽约商品交易所铜库存首次突破40万短吨，这一历......
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11,2025外媒11月25日消息；巴里克矿业公司（BarrickMining）的临首席执行官马克·希尔（MarkHill）表示，公司仍坚定推进巴基斯坦RekoDiq铜矿项目，此前市场出现有关公司可能因战略调整而撤出的传闻。 该项目位于巴基斯坦动荡的俾路支省，是全球最大未开发铜矿床之一，总投资规模高达70亿美元，由Barrick与巴基斯坦政府五五持股，预计2028年底投产。 近期有消息称巴里克董事会考虑拆......
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11,2025外媒11月25日消息：智利国家铜业公司（Codelco）正在推动2026年对华精炼铜年供货溢价大幅上涨，显示市场对未来全球供应紧张的担忧。 知情人士透露，公司对部分中国买家提出350美元/吨的年合约溢价，另有部分买家报价为335美元/吨。相比今年协议的89美元/吨，涨幅显著，创下历史新高。 Codelco的年供货报价通常被视为全球铜业的标杆，本次大幅提升溢价反映出交易商为应对潜在美国关税......
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11,2025纽约11月25日消息：周二芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货上涨，主要受到市场对美联储降息的预期增强，美元疲软提供额外支撑。 截至收盘，COMEX期铜上涨3.55美分到3.85美分不等，其中成交最活跃的2026年3月期铜报收5.0905美元/磅,上涨3.75美分或0.74%。 基准期铜合约的交易区间为5.0785美元到5.192美元。 分析师称，周二数据进一步强化了市场对美联储即将......
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法律顾问：上海瑛明律师事务所 马律师 陈律师 北京市大理律师事务所 刘律师
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