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03,20243月27日，美联储公布的2023年财务报告震惊了全球市场。该报告显示，美联储去年支出总额超过收入高达1143亿美元，这一数字不仅刷新了历史纪录，更凸显了美联储在利率环境变化下所面临的巨大财务压力。与2022年录得的净利润相比，这一亏损情况显得尤为突出。报告详细指出，导致巨额亏损的主要原因是美联储向金融机构支付的利息大幅上升，同时其利息收入却有所减少，这使得利息支出几乎翻倍。这一现象背后，反映出美......
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03,2024期货日报3月26日报道：3月中旬，在宏观面和供需面共同推动下，铜市期现货价格共同强势上攻，突破了今年以来的高位压力区间70000元/吨一线，创出近两年新高。但是从现货升贴水情况来看，今年年初以来，受需求端迟迟不见起色拖累，SMM1#电解铜现货价格就从逐渐升水转贴水并持续扩大。尽管受铜精矿供应紧张传导出现炼厂减产预期，但终端消费低迷、国内社会库存持续累积，导致现货也持续处于贴水状态。 铜精矿加工......
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03,2024宏观层面，美国2月CPI同比增长3.2%，核心CPI同比增3.8%，新增非农就业人数超预期，失业率意外回升至3.9%，就业和通胀数据整体偏韧性。美联储3月如期按兵不动，上调24年GDP增长预期，点阵图显示官员们仍预计今年降息三次。日央行利率政策如期转向，欧元区制造业PMI走弱，瑞士意外降息，美元指数走强。国内2月新增社融1.56万亿，M2同比8.7%，M1同比1.2%，显示当前内需偏弱现实。资产......
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03,2024沪铜强势反弹后回落3月中旬以来，沪铜价格快速拉涨，近日有所回调，但整体表现依然较为强势。 中辉期货有色研发总监侯亚辉表示，近期驱动内外盘铜价上涨的主要原因有两方面：一是宏观上，美联储3月议息会议维持利率不变，年内预计降息3次，同时美国经济软着陆的预期提升，有利于铜价相对偏强的表现。二是国内部分大型冶炼厂因加工费快速下滑，计划削减部分亏损产能，叠加铜冶炼厂二季度的集中检修期临近，带动铜供应端......
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03,20242023年末以来，国际铜矿供应干扰事件频发，铜市场呈现供应紧张态势，导致铜精矿紧缺，国际铜矿供给矛盾开始传导。随着国内铜冶炼企业减产消息的发酵，3月13日沪铜期价突破7万元大关，铜价创下近两年来新高。未来铜价走势如何？“铜价短期内持续大幅上涨的可能性不大。无论是宏观因素还是基本面要素，都很难看到强劲的改善。当然，中长周期内铜价前景依然看好。预计中长期铜价会继续跟随全球宏观经济周期波动而波动，但因......
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03,2024“近期铜价快速上涨超出了预期，原本生产经营秩序也被打乱了，加上订单量减少，我们甚至没钱买原料。”近日，中部地区一家国有铜生产商的高管向上海证券报记者表示。 近期，有色金属板块表现活跃，铜价更是一路飙涨，沪铜期货主力合约一度突破7.39万元/吨，创下近9个月新高。国际铜价同样表现强劲，伦敦期铜周度涨幅达到近6%，刷新近一年高点。 记者调研获悉，随着市场的“躁动”，铜产业链波动风险逐步加大，上下......
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03,20243月以来，铜价走出一轮快速上涨行情，国内期货价格站上7万元关口。与此同时，相关公司股价也是连续大涨。以高盛为代表的机构预计，“铜博士”或将开启新一轮周期性上涨。 尽管市场上涨声一片，但记者在采访中发现，由供给端推动的本轮铜价大涨，正在考验产业链下游对高价原料的承接力，而已经创出十年新低的冶炼加工费，更是给眼前的“繁荣”带来几分忧虑。 铜价连续大涨 大宗商品市场上，铜接力黄金大涨，成为近期各......
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03,20243月13日-3月14日铜价出现大幅波动，沪铜主力一度涨至高点72470元/吨，突破去年1月以来高点；LME铜触及8976.5美元/吨，为去年4月以来新高，均有突破震荡区间。我们认为此轮价格短期快速走强背后主要是预期交易叠加资金因素。 自去年12月份开始，铜精矿现货加工费TC连续大幅回落，截至最新数据已经跌至11美元/吨，给冶炼利润造成比较大的冲击，并出现利润亏损的局面；TC的价格是矿企与冶炼厂......
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03,20243月份以来全球铜价持续走高，而截至北京时间3月16日凌晨，国际铜价更是升破了9000美元/吨关口，引发资本市场高度关注。 分析人士表示，铜价走高，一方面是因为高品质铜矿山减少，冶炼端增产不易，导致铜供应偏弱；另一方面，电动汽车兴起，电气设备更换周期来临，对铜需求逐步增长。 《证券日报》记者多方采访了解到，从整个铜产业链来看，上游采掘企业正在抓紧时机掌握矿山资源；中游冶炼企业主抓多产铜、降能耗......
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03,2024在刚刚过去的一周，有色板块多数品种升温，伦铜在上周五创下11个月新高，周度大涨5.9%；伦铝上周五收涨1.13%，至2277美元/吨，周度上涨1.79%。 铜市场方面，国内冶炼厂计划削减产量的消息引发市场对供应趋紧的担忧。消息显示，中国大型冶炼厂在3月13日的会议上同意削减一些亏损工厂的产量，以应对原材料供应短缺。中信建投期货有色分析师张维鑫表示，因海外重要铜矿山停产，国内精矿粗炼费跌至11美......
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03,2024此前铜市流传冶炼厂减产的消息或将逐渐落地，财联社记者从多位产业链人士处获悉，昨日中国有色协会召集国内头部铜冶炼厂开会，为应对持续走低的冶炼费，各冶炼厂未来或有减产计划，但具体减产数量目前尚未明确，小冶炼厂或将首当其冲。或受此消息影响，昨日夜盘，沪铜主力跳空高开一度突破7.2万元/吨高点，创下了近一年半新高。有产业链人士向记者表示，“好久没见着这样拉涨了，看得我心里直怦怦跳”。个股方面，今日，北方......
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03,20243月13日-3月14日铜价出现大幅波动，沪铜主力一度涨至高点72470元/吨，突破去年1月以来高点；LME铜触及8976.5美元/吨，为去年4月以来新高，均有突破震荡区间。我们认为此轮价格短期快速走强背后主要是预期交易叠加资金因素。自去年12月份开始，铜精矿现货加工费TC连续大幅回落，截至最新数据已经跌至11美元/吨，给冶炼利润造成比较大的冲击，并出现利润亏损的局面；TC的价格是矿企与冶炼厂博弈......
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03,2024铜精矿现货TC去年11月开始持续、快速下滑，SMM周度进口铜精矿指数已跌至15.29美元/吨，由于硫酸价格低位运行，跌破40美元后开始损及国内部分冶炼产能生产利润。年初以来，市场常见是否提前检修或联合减产的呼声。不过一季度出于：1）生产“开门红”；2）部分炼厂去年底签订80美元TC长单，连续生产需综合评定经营损益；3）减停通常以安排在高温天气为主等原因，国内产出本季有明显放量。1.鉴于中国以外亚......
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03,2024当前，正处于我国有色实体企业由淡季转向旺季的重要观察期，稳增长政策以及需求旺季预期将在4月份得到验证，须警惕大宗商品市场行情波动加大。从铜市基本面关注热点来看，进口铜精矿现货加工费在短短4个月内大跌80%以上，从2023年四季度的接近90美元/吨（高于年度长单水平），跌至3月初的20美元/吨左右（历史低值水平）。相关数据显示，3月初，铜精矿现货加工费指数已跌至16.41美元/吨。据调研显示，考虑......
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03,2024期货日报3月13日报道：美联储6月降息预期升温、国内电解铝社会库存累积趋缓、下游采购需求渐趋回暖等因素，将使沪铝易涨难跌。 美联储放缓缩表渐行渐近 外围市场方面，美联储隔夜逆回购规模3月6日已经降至7934亿美元左右，后续为保证充足的银行准备金并满足美国财政部发债需求，美联储理事沃勒提出通过“反向扭曲操作QT”，即买入短期国债并将持有的2.4万多亿美元抵押贷款支持债券MBS降至零。美联储主席......
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03,2024基本面上，目前铜精矿加工费延续振荡走低态势，原料紧张可能一定程度上会对冶炼厂产能释放构成阻碍，国内铜冶炼厂不具备明显的增产驱动。 近期随着上行动能减弱，沪铜出现回调迹象。预计后期在国内宏观经济向好、铜下游需求逐渐转暖的背景下，沪铜整体以高位振荡格局为主。 铜精矿供给增速受限 作为全球主要的铜矿生产国和出口国，智利生产情况对全球铜供需格局有重要影响。2023年智利铜产量为500万吨，同比下降......
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03,2024铜在过去的半年里，铜价受到抵消性驱动因素的影响而持续小幅波动。这些因素包括海外通胀与利率缓解预期以及大宗商品需求疲软之间的矛盾。同时，中国情况也不断变化，尽管铜需求增加和多项刺激经济增长政策出台，但房地产行业仍然低迷。2023年，中国的铜终端需求量同比增长约6.5%。在“保交楼”等政策的推动下，与铜消费密切相关的建筑竣工同比增长17%，这与持续疲软的新开工形成鲜明对比。空调行业和其它白色家电行业......
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03,2024SMM3月5日讯：3月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存81.6万吨，国内可流通电解铝库存69.0万吨，较上周四累库2.7万吨，较节前累库32.5万吨，进入三月后铝锭累库节奏延续但稍有放缓，稳居近七年同期低位水平。同比来看，目前铝锭库存同比去年节后第二周同期下降40.2万吨，累库增量下降14.9万吨，本周末累库增幅为3.3%，去年同期是2.4%。出库方面，据SMM统计，节后第二周铝锭出库量9.8......
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03,2024周三沪铜主力月2404合约低开低走，09：53最新价68940元/吨，下跌0.32%；隔夜LME铜价报8489美元/吨，下跌0.42%.国内现货贴水延续走弱，暂难提升，现货交投趋冷，对铜价形成上涨压力。国内市场，随着“两会”相关政策的逐步落地，市场预期逐渐清晰。在财政方面，赤字率按3%安排，地方专项债额度达到3.9万亿，这基本符合市场的预期。货币政策的表述也显示出稳健中性的特点，为经济平稳增长提......
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03,2024SMM3月4日讯：据外媒消息，几内亚工会于当地时间2024年2月22日星期四递交通知，于2024年2月26日星期一在全国范围内进行无限期总罢工，这一消息点燃了2月23日国内氧化铝及电解铝市场情绪，引发期货盘面价格波动。2024年2月26日星期一，几内亚罢工事件正式开始，其口号涉及“公共、私人和混合”部门。2月28日星期三傍晚，几内亚新闻工作者联盟（SPPG）秘书长塞库·贾马尔·彭德萨被科纳克里上......
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法律顾问：上海瑛明律师事务所 马律师 陈律师 北京市大理律师事务所 刘律师
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