明泰铝业作为行业老牌企业，在现有铝板带箔业务的基础上实施年产20万吨高精度交通用铝板带业务。受益于铝价上涨和高精度铝板带业务投产，该公司（明泰铝业，下同）2016年产品毛利率水平明显提升,盈利能力增强。项目逐渐达产后每年将带来33.27亿的营业收入和3.62亿毛利润。

2万吨交通用铝型材项目，布局轨道交通用铝型

政策推动下，高铁、城市轨道交通建设加速，河南交通用铝需求爆发。

（1）河南郑州、洛阳城市轨道交通建设加速，地铁规划2022年建成650公里、2050年建成1049公里，2016-2022年期间预期共带来4万吨车体大部件用铝需求；

（2）郑州米字形高铁路网2016年全面开工建设，预期2017-2019年高铁车厢平均年用铝量达到4.5万吨。该公司抓住机会募集资金实施年产2万吨交通用铝型材项目，进一步实现产品结构调整、升级深加工能力；同时该公司联手青岛四方设立郑州中车，优先占领河南城市轨道交通用铝市场。项目今年11月份开始投产，预期2018年达产，未来车体大部件产能完全释放。达产后预期每年带来营业收入8.03亿、毛利2.27亿，项目毛利率约28.27%，显著提升公司盈利能力。

12.5万吨车用铝合金板项目，布局汽车轻量化铝加工材

汽车轻量化成趋势，汽车用铝空间可观。该公司结合市场需求以及自身铝加工行业优势，实施“12.5万吨车用铝合金板项目”，进军汽车用铝合金板领域。项目主要生产高精度轿车车身用铝合金板和冷轧卷，预期2019年项目投产后带来22.33亿营业收入、1.40亿净利润，进一步提升公司利润空间。

盈利预测及估值

预计公司2016-2018年主营业务收入分别为74.67亿元、86.96亿元、98.95亿元，同比增长18.87%、17.55%、12.73%；实现归属于母公司净利润分别为分别为2.73亿、3.74亿元、4.58亿元，同比增长72.34%、35.32%、23.91%。对应的EPS分别为0.53元、0.60元、0.74元。