据外媒5月16日消息，5月11日周四，Fastmarkets获悉，中国各地正掀起一股投资热潮，建设新的铜冶炼产能，这加剧了获取原材料的竞争，以满足快速增长的熔炉数量。

        根据Fastmarkets在今年4月和5月进行的一项调查，从2023年到2026年，将完成12个扩建或建设项目。

        在与数十位主要铜市场参与者交谈后，数据显示，预计每年新增铜冶炼产能将至少净增加340万吨。

        这将是一个相当大的扩张，即使对中国来说也是如此，中国已经拥有全球一半的阴极铜产能。

        根据国际铜业研究组织（ICSG）的数据，2022年，中国生产了1039万吨精炼铜，包括原生（primary）和再生（secondary）产量。中国国家统计局表示，去年中国精炼铜产量为1106万吨。

        “这不会是中国的最后一轮扩张，”一家大型国有铜生产商的高管表示。“投资铜在政治上是正确的——它是绿色的，国家需要更多的铜，而且这些项目很容易融资。（铜）是个稳妥的赌注。”

        最雄心勃勃的计划属于铜陵有色（Tongling Nonferrous），该公司希望在2025年底之前完成三个项目，其中包括其在安徽年产50万吨的铜厂。预计该公司将成为世界上最大的铜冶炼企业，产能超过200万吨/年。[注1]

        但考虑在铜行业扩张的不只是现有的铜生产商。在中国疲软的房地产行业和出口企业中，也有一些企业在寻求通过进入“绿色铜”领域实现多元化。

        在不到6个月的时间里，厦门建发（Xiamen C&D）成为铜业的主要人物。消息人士称，在收购祥光年产45万吨的铜厂[注2]后不久，该公司正计划在辽宁省新建一座年产60万吨的冶炼厂，并仍在寻找进一步扩张的项目。

        一位生产商消息人士将未来四年的情况生动地描述为“铜冶炼产能的爆炸性增长”。

        他补充称：“（但）主要问题肯定是，中国冶炼厂将如何获得原材料，以‘养活他们的新嘴巴’。正在筹划的新矿并不多。”

        需要供养的嘴巴

        中国的原生铜冶炼产能净增300万吨/年，将转化为约1200万吨铜精矿的新增需求。

        但中国新建的炉子不会是唯一需要养活的新嘴巴。

        Fastmarkets基本金属首席分析师Andrew Cole表示：“考虑到中国以外地区（民主刚果、印度和印度尼西亚）正在建设的冶炼产能，总体而言，冶炼产能过多，精矿供应过少。”

        2023-26年期间，预计矿铜供应的增长将是温和的。Fastmarkets预测，全球铜精矿供应量将增加316.5万吨，从2022年的1771.8万吨增加到2026年的2088.2万吨，其中考虑了供应中断的可能性。

        Cole补充说：“2026年后，铜精矿供应的增长将大幅放缓，未来五年平均每年仅为1.3%。”相比之下，2023-26年的年均增长率为3.8%，2024年的年均增长率可能为7.4%。因此，在2026年之后，情况将变得非常紧张。或许中国现在急于新建冶炼厂的目的，是为了在最严重的供应紧张冲击市场之前确保市场份额。”

        积极主动

        虽然民主刚果和印尼的新冶炼厂可以依赖这些国家的主要国内铜矿，如卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）和格拉斯伯格（Grasberg），但没有此类上游资产的地区将不得不迅速采取行动，以赢得铜矿商的青睐。

        这场比赛已经开始了。

        Fastmarkets了解到，在4月份的一次行业会议上，中国国有冶炼厂在这方面前所未有地积极主动，表现出了为铜矿建设融资、投资股权和入股项目的兴趣，以取得矿商的承购（协议）。

        印度的阿达尼企业（Adani Enterprises）也在努力确保精矿供应。该公司年产50万吨铜设施的一期工程计划于2024年下半年投产。

        该公司最近在秘鲁利马设立了一个办事处，并聘请了当地代理商，从拉丁美洲从小到大的供应商那里采购精矿。一些供应商已经与阿达尼签署了谅解备忘录。

        精炼铜的动态

        第一名生产商消息人士表示：“中国将生产更多精炼铜，我们对进口阴极（铜）的需求将会减少。”

        今年前三个月，中国进口了803,854吨阴极铜，同比下降11.4%。

        ICSG的数据显示，中国是最大的铜消费国，占全球铜进口总量的40%。

        过去10年，上海一直是阴极铜交易最活跃的现货市场，但今年迄今为止，交易兴趣一直低迷。

        Fastmarkets基准铜溢价反弹

        Fastmarkets的基准铜溢价在2023年2月创下历史新低，其下限达到个位数。但自那以来，A级阴极铜溢价（上海到岸价）已反弹至5月11日的每吨35-50美元区间。

        但这远低于智利铜生产商Codelco为中国客户设定的每吨140美元的合同价格。

        注1：大皖新闻消息，2022年12月28日，总投资103亿元的铜陵有色绿色智能铜基新材料项目在铜陵经开区开工。建成后将使铜陵有色冶炼总产能超过200万吨，巩固铜陵在世界铜制造版图中的龙头地位，并对保障我国铜产业链供应链韧性和安全水平发挥重要作用。该项目主产品高端铜杆线材50万吨/年，副产硫酸170万吨/年。

        注2：2022年4月28日，厦门建发发布关于子公司托管阳谷祥光铜业有限公司的公告，公司控股子公司阳谷建发于近日与祥光铜业、青岛祥光签署《托管经营协议》，其中包括公司对祥光铜业和青岛祥光进行托管经营的事项安排、托管费的结算和支付、托管经营的启动前提、托管经营的终止等主要内容。
        原文链接：https://copper.ccmn.cn/news/ZX018/202305/69c9e3a7b02d4342895dff4a0247bc8d.html