2022年全球前50大矿业公司稳扎稳打，但尽管煤炭和锂价格飙升，中国股票排名下滑，而在莫斯科交易的俄罗斯矿业公司最终屈服。

        大宗商品价格总是波动不定，但在2022年，随着新冠肺炎疫情在中国蔓延、通胀困扰发达国家、乌克兰战争颠覆了全球能源市场，金属和矿业市场的动荡达到了新的水平。

        铜价今年结束时比3月份创下的历史纪录低了20%以上，黄金市场今年的高点和低点之间的距离超过400美元，锂价继续呈指数级上涨，锡价暴跌，煤炭价格不顾一切飙升至从未有过的水平，钾肥上涨至14年来的最高水平，铀市场创下福岛事故以来的最佳行情，镍也赢得了“魔鬼金属”的美誉。

        MINING.COM全球最具价值矿业公司前50名排名在第四季度增加了1,650亿美元，抹去了自3月高点以来的大幅亏损。

        全球最大的几家矿业公司目前的总市值为1.39万亿美元，略低于2021年底的总市值。相比之下，道琼斯工业股票平均价格指数下跌了9%，标准普尔500指数下跌了近20%。

        今年以一场大爆炸开始，从个股的52周高点(几乎所有股票都是在3月/ 4月创下的)计算，前50大股票缩水了超过1万亿美元。这是一个断崖式的下跌，但与其他行业相比，尤其是大型科技行业，大部分损失在年底前得到了弥补。

        美元clapback

        伦敦证交所(LSE)、澳大利亚证交所(ASX)、多伦多证交所(TSX)和其他证交所的市值下跌，与美元兑所有主要货币的汇率飙升有关。

        以必和必拓为例，今年4月，必和必拓市值曾接近2000亿美元，并象征性地取代石油巨头壳牌(Shell)，成为富时指数(FTSE)市值最高的股票，但如今以美元计算，必和必拓市值缩水了近500亿美元。

        相比之下，由于澳大利亚投资者寻求对冲汇率，这家全球第一大矿业公司在悉尼的股价在2022年期间上涨了23%。

        煤，石油着火了

        前50大矿业公司:按国家分列

        在2021年有一段时间没有进入前10名之后，嘉能可排名第10。在伦敦证券交易所(LSE)惊人的68%的涨幅和以美元计算的28%的涨幅之后，该公司860亿美元的估值现在看来是安全的。

        尽管面临越来越大的压力，但这家瑞士巨头不像同行那样放弃煤炭的战略，以及一个充分利用天价能源的交易部门，使其受益。

        温哥华的泰克资源公司(Teck Resources)凭借对加拿大油砂和煤炭的投资，跻身表现最佳的股票名单。尽管人民币疲软，但今年以美元计算，陕西煤业(sichuan coal)和兖州煤业(Yanzhou coal)的股价分别上涨了逾40%和三分之一。

        作为世界上最大的动力煤生产商，印度煤炭公司也在享受牛市，到2022年上涨超过38%。

        锂的飞跃

        2022年全球锂平均价格上涨了150%，锂辉石的创纪录价格使得前50名中5家锂公司的总市值跃升至略低于1000亿美元，尽管皮尔巴拉矿业公司被挤出了榜单。

        锂生产商在排名中的占比可能会增加，皮尔巴拉矿业(Pilbara Minerals)目前排在前50名之外，同行IGO和Allkem也在前50名之内。在澳大利亚和其他地方，锂行业的领域如此广泛，整合的时机也已经成熟，尤其是在目前锂价格温和、需求如预期的那样在未来几年继续快速增长的情况下。

        全球第二大电池原材料生产商SQM去年上升了10位，市值上升了60%。总部位于圣地亚哥的SQM是表现第二好的公司，仅次于沙特阿拉伯的Ma 'aden。Ma 'aden是一家快速增长的贵金属和贱金属矿商，是沙特推动经济多元化的受益者。

        中国冷

        由于快速变化的新冠疫情环境和对全球最大大宗商品消费国经济前景的警告，香港、上海和深圳市场仍处于动荡之中，一个超级强劲的锂市场不足以拯救中国的赣丰和天齐锂业，使其免于2022年的大幅亏损。

        前50大矿业公司:运营

        尽管煤炭行业让陕西和兖州保持了丰厚的盈利，但表现不佳的贱金属生产商紫金矿业、中国钼业和江西铜业，以及电动汽车原材料生产商中国北方稀土和华友钴业的疲软，意味着上榜中国企业的总价值在过去一年缩水了470亿美元。

        前50强中10家中国企业的市值为1840亿美元，多年来首次低于美国和加拿大企业。

        由于目前能跻身前列的上市公司寥寥无几(JDC Moly排在第61位，招金排在第71位)，中国可能需要一些并购和ipo才能重新占据主导地位。

        俄罗斯撤退

        尽管西方市场上的俄罗斯股票交易已经暂停，但该国的矿商却像卢布和莫斯科证券交易所(Moscow Stock Exchange)一样，不受地心引力的影响。但它们也未能利用镍、PGM和黄金的强劲价格。

        诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)市值仍在300亿美元以上，但由于其相对于同行的疲软，首次跌出前10名。截至6月底，这家镍铜生产商一直是市值第五高的公司。

        钻石巨头Alrosa在最后一个季度下降了16位，跌出了前50名，而Polymetal在经历了惨淡的一年之后，似乎不太可能重返前50名，过去一年，该金矿商在伦敦的股票交易下跌了77%。

        今年以来，Polyus的市值下降了80亿美元，估值148亿美元，排在第29位。这家总部位于莫斯科的公司年产量接近300万盎司，拥有世界上最大的黄金储备，早在2020年就已经进入了前10名。

        注:

        来源:MINING.COM、Mining Intelligence、晨星、谷歌财经、公司报告。主要上市交易所截至2022年12月30日的交易数据(如适用)，货币交叉汇率为2023年1月3日。

        百分比变化基于美元市值的差异，而不是当地货币的股价变化。

        在初级交易所，市场资本是根据流通股票总额计算出来的，而不仅仅是流通股票。Agnico Eagle市值变化基于合并前Agnico和柯克兰湖的合并价值。

        与任何排名一样，入选标准也是有争议的问题。由于信息不足，我们一开始就决定将非上市企业和国有企业排除在外。当然，这还不包括智利的Codelco公司、拥有世界最大金矿的乌兹别克斯坦纳沃伊矿业公司、主要钾肥公司Eurochem、新加坡贸易商托克(Trafigura)，以及中国和世界各地发展中国家的一些实体。

        另一个核心标准是企业在被称为矿业公司之前对该行业的参与程度。

        例如，拥有矿业资产少数股权的冶炼厂或大宗商品交易商是否应该包括在内，尤其是如果这些投资没有运营成分，也不能保证在董事会中占有一席之地?

        这在亚洲是一种常见的结构，排除这类公司后，日本丸红和三井、韩国锌业和智利Copec等知名公司被排除在外。

        运营或战略参与程度以及持股规模是其他主要考虑因素。从采矿业务中获得金属而不持有股份的流媒体公司和特许权使用费公司是否符合资格，或者它们只是专门的融资工具?我们包括佛朗哥内华达，皇家黄金和惠顿贵金属。

        由于电动汽车市场的蓬勃发展，以及电池制造商和中游化工公司垂直整合的趋势，锂和电池金属也构成了一个问题。例如，电池生产商和精炼商赣丰锂业(Ganfeng Lithium)就被纳入了榜单，因为该公司通过收购和合资企业大举向下游发展。

        美国铝业(Alcoa)等垂直整合企业，以及神华能源(Shenhua energy)等能源企业(电力、港口和铁路构成了很大一部分收入)，以及英美资源集团(Anglo American)等拥有独立上市的多数股权子公司的多元化企业，都是一个问题。为了避免重复计算，我们将英美资源集团(Angloplat)纳入了排名，但排除了英美资源集团持股70%的昆巴铁矿石(Kumba Iron Ore)。

        许多钢铁制造商拥有并经常经营铁矿石和其他金属矿山，但为了平衡和多样性，我们排除了钢铁行业，以及许多拥有大量矿业资产的公司，包括安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)、马格尼托戈尔斯克(Magnitogorsk)、特恩(Ternium)、宝钢(Baosteel)等巨头。

        总部是指任何适用的运营总部，例如必和必拓和里约热内卢Tinto显示为澳大利亚墨尔本，但安托法加斯塔是证明这一规则的例外。我们认为该公司的总部位于伦敦，自19世纪末以来一直在伦敦上市。
        原文链接：https://copper.ccmn.cn/news/ZX018/202301/de6b7a5b075e49b2b629da308e12f04c.html