昨日行情回顾

 伦铜报收9132.5，涨0.08%。

 周五铜价呈现探底回升行情，铜价长下影小阳线报收，短线均线系统支撑力度凸显。盘初，美元指数持续拉升，国内消息面相对清淡，铜价小幅会探8960支撑，但随着美盘开市，通胀预期重燃，期价跌幅受限，尾盘震荡回升，收复日内跌幅。沪铜方面，尾盘强势拉升，触及67500位置。

 现货消息

 12日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报价66400-66600元/吨，涨850元。部分贸易商挺价试水，下游消费稍有好转，整体成交有限。

 库存数据

 12日LME铜总库存：93450吨，增2625吨。

 宏观消息

 1、“十四五”规划和2035年远景目标纲要：保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降。打造数字经济新优势。加快发展非化石能源，大力提升风电、光伏发电规模。

 2、截至3月9日当周，CBOT美国2年期国债期货净空头持仓增加149837手至407364手，美国10年期国债期货净多头持仓减少49480手至46131手，超长期国债期货净空头持仓减少4781手至250679手。

 3、波罗的海干散货运价指数周五跌10点或0.5%，报1960点，尽管如此，该指数本周累涨7.2%，一度触及5个月高位。海岬型船运价指数跌73或3.5%，报2019点

 4、美国2月PPI年率录得2.8%，为2018年10月来最大涨幅，但就业市场相当疲软，可能使企业更难将成本上涨传递给消费者。

 5、2020年，全国31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团新开工装配式建筑共计6.3亿㎡，较2019年增长50%，占新建建筑面积的比例约为20.5%，完成了《“十三五”装配式建筑行动方案》确定的到2020年达到15%以上的工作目标。

 行业消息

 1、美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月9日当周，COMEX铜期货投机性净多头头寸减少14284手至51222手。

 2、财联社3月12日讯，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。

 3、周内嘉能可旗下秘鲁Antapaccay铜矿，因遭到当地社区封锁，矿山被迫停止运营，并对Las Bambas、Constancia运输造成阻碍。

 4、据SMM报道，2021年2月中国电解铜产量为82.18万吨，环比增2.89%，同比增加20.31%。预计3月产量为85.48万吨，环比增加4.01%，同比增加14.94%。

 5、3月11日当周，中国市场电解铜现货库存29.3万吨，较上周四增长0.24万吨。

 6、3月5日中国铜精矿港口库存为48万吨，周减6.4万吨，连降6周，降至2020年10月以来的低位；同时中国铜矿加工费TC为33.5美元/干吨，周降3.2美元/干吨，再度刷2011年以来新低。

 技术分析

 本周铜价小阳十字星报收，依托MA5均线支撑震荡调整，成交放量，本周基本完成换月操作，周线级别MACD维持金叉，均线系统多头排列，布林带向上延伸，整体呈现偏强运行的态势，预计仍有再探前高可能，细分至日线级别上看，本周铜价与短期均线粘连，但值得关注的是，回调低点不断上移，价格重回短期均线上方，行情有再次转强迹象，且持仓量维持增加，成交缩量，可见行情护盘力度增加，本周多空分割线维持在66000位置，低多操作为主。

 中线观点

 最新消息显示，美国2月CPI数据表现温和，表明通胀压力依然低迷，对美联储提前加息担忧有所缓和，并且美国总统拜登正式签署1.9万亿刺激计划，提振市场风险情绪。

 基本面上看，上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着3、4月份传统旺季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强。

 展望下周，预计铜价维持震荡偏强走势，中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下依然看涨，目标关注72400附近。

 日内行情展望

 预计日内铜价震荡走强，运行区间上移，关注67200-69000。

 支撑67200、66500、65000

 压力68500、70000、72000