现货方面：据SMM讯，7月29日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水90元/吨，平水铜成交价格51770元/吨~51820元/吨，升水铜成交价格51820元/吨~51870元/吨。沪期铜连续多日承压52000元/吨下方震荡，围绕51700元/吨延续盘整状态。下月票报价市场占比已呈大多数，现货延续昨日报价，平水铜报价升水40元/吨左右，好铜报价升水90元/吨，市场整体成交乏力，平水铜多于升水30~40元/吨有所成交，好铜压价空间有限，成交维持升水80~90元/吨，市场反应谨慎，湿法铜成交价格也维稳于贴水60~贴水40元/吨。临近月末需求偏淡，但好铜货源偏少令整体升水并没有继续走低，贸易商欲收货的目标价位偏低，与持货商暂难达成一致，近几日报价基本处于僵持拉锯状态。 

       观点：昨日沪铜价格呈现震荡走强格局，生贴水报价较前一日变化不大，而市场成交也仍然相对谨慎。买卖双方仍处于拉锯之中。而近日凌晨，美联储利率决议上宣布维持利率水平不变，但承诺将使用“所有工具”支持经济，并将保持近零利率，总体而言此次议息会议上美联储所释放的态度相对鸽派，而这在当下对于以铜为首的有色金属板块而言，仍然是较为有利的条件。 

       中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最为重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止5月数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。 

       策略： 

       1.单边：谨慎看多2.跨市：暂缓3.跨期：暂无；4.期权：暂无 

       关注点： 

       1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4.后期逆周期政策是否持续跟进