中美经贸谈判乐观情绪有所发酵，国内商品氛围回暖，铝价震荡上涨。周二沪铝主力收2005元/吨，涨0.48%。伦铝涨0.75%，收2488美元/吨。上海现货均价20010元/吨，涨200元/吨，贴水20元/吨。南储现货均价19930元/吨，涨170元/吨，贴水95元/吨。5月12日，电解铝锭库存60.1万吨，较上周四减少1.9万吨，国内主流消费地铝棒库存15.27万吨，较上周四减少0.48万吨。昨日LME铝库存减少0.2至40.0万吨，注销仓单比例下滑至37.4%，现货转为小幅升水。 

       美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平;核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，鉴于贸易紧张局势并未加剧该地区的通胀，该央行到季可能会再次降息。 

       总体上，中美互降关税利好延续且美元走软，库存总量处于近年同期最低水平，继续利好铝价。基本面对等关税延期90天，市场再度开始走抢出口带来的消费阶段性偏好预期，但现货市场价格超两万之后现货升水难维持。整体铝关税依然高企，需求面临季节性转淡和贸易摩擦的压制，关注前期缺口20300元位置阻力。今日沪铝运行区间参考20000-20300元/吨；伦铝运行区间参考2450-2520美元/吨。