——嘉能可作为全球三大铜生产商具有优势

　　——公司估值与同行相比便宜

　　——嘉能可公司仍希望与力拓的谈判可能重启

　　外媒1月20日消息：嘉能可公司发言人表示，该公司愿意利用其全球三大铜生产商的地位，进行为其股东创造价值的并购交易。发言人称，正如我们一直所说，并购是我们擅长的事情，我们始终愿意进行为公司增值的交易。

　　2024年，潜在的并购交易是矿业投资者的主要关注点，但必和必拓在5月份以490亿美元收购英美资源集团失败，表明合并多元化生产商的难度很大。

　　知情人士透露，嘉能可去年年底与力拓接洽，提出合并这两家矿业公司，但谈判没有取得进展。第三位直接了解情况的消息人士称，力拓将通过与嘉能可的交易从更多的铜产量中受益，但是对其需要花费多少钱以及与这家瑞士公司的文化兼容性存在疑问。

　　前力拓财务主管、劳埃德银行前董事总经理阿贝尔?马丁斯?亚历山大表示，嘉能可是一家贸易商……他们的经营资产只不过是他们用来交易的固定材料来源。文化冲突会很严重……但任何交易都可以以合适的价格完成。如果嘉能可拥有力拓的投资组合，他们可能相信他们可以通过交易力拓生产的材料赚到比力拓单独交易更多的钱。

　　矿业公司正在竞相扩大铜产量，需求将从太阳能电池板、电动汽车和人工智能数据中心等能源转型应用的使用中大幅增加。与此同时，主要生产商对支付高额溢价持谨慎态度，因为这可能会给资产负债表带来压力并激怒股东。

　　嘉能可每年生产超过100万吨铜，比力拓的产量高出40%。

　　分析师表示，嘉能可的估值与同行相比较低，其股价在2024年下跌了25%。必和必拓和力拓在伦敦的股价分别下跌了21%和19%，而英美资源集团的股价则上涨了20%。

　　马丁斯?亚历山大表示，嘉能可的煤炭业务将被视为其他公司股东的“毒丸”。

　　虽然大多数西方矿业公司已经出售了碳密集型化石燃料的资产，但嘉能可仍然是行业异类，在过去几年中积累了更多资产。

　　在必和必拓的收购方案出现后，嘉能可也在研究与英美资源集团的潜在合并。

　　2023年，嘉能可计划以230亿美元收购泰克资源，但是这一尝试失败，这意味着它不得不接受这家加拿大矿业公司打算剥离的77%的炼钢煤资产。

　　泰克资源目前主要经营铜矿开采，市值为220亿美元，如果现在收购，其成本将高得多。

　　一位消息人士表示，嘉能可仍希望与力拓重启谈判。RBC资本市场分析师本?戴维斯表示，该公司一直采取收购策略，但近年来越来越依赖现金进行交易，反映出管理层认为该公司的股价被低估。

　　一些机构股东表示，他们乐意看到嘉能可或英美资源集团等公司以30%以上的溢价出售给更大的矿业公司。他们认为，在降低管理费用或在相邻矿山使用相同的基础设施方面存在协同效应。

　　但是其他股东对矿业行业的大型并购持怀疑态度，高管们“不会突破界限”，因为没有一个投资组合是完美的，有些资产比其他资产更受欢迎。