伴随着宏观暖风的持续发酵以及市场对COMEX铜挤仓风险仍存，沪铜冲破了历史前高，而伦铜、COMEX铜等三大交易所铜期货也均在20日的盘中刷新了有记录以来的新高。库存方面，由于进口比价恶化，进口货源到货不多等原因，使得全国主流地区铜库存出现了小幅去库。

        而伦铜和COMEX铜库存依然维持了去库状态，亦对铜价带来库存方面的支撑。

        目前铜价受宏观利好带来的乐观情绪比较浓厚，对于铜的后市，需警惕铜价突破前高以及市场交易宏观情绪逐渐消散后部分资金获利了结带来的回调风险。

        需求方面，由于铜价高企抑制铜下游加工企业的采购需求，市场活跃度仍较低。后续仓单释放后，现货供应将更加宽裕，预计将持续冲击升贴水。

        宏观面上后市还需关注国内是否还有汽车、房地产等利好政策的发布，以及美国就业数据、美联储公布货币政策会议纪要等影响美联储利率政策的信息。此外，还需警惕地缘政治冲突升级的风险。（SMM）