外媒12月11日消息：在铜精矿加工费（TC/RCs）跌至历史低点、全球冶炼行业陷入深度危机的背景下，日本泛太平洋铜业（PPC）与加拿大伦丁矿业公司已初步达成协议，将2026年的铜精矿加工费维持在2025年的水平。这一“冻结”协议在矿业公司普遍预期将进一步压价的环境中尤为罕见，被视为矿商为避免核心长期客户陷入困境而做出的重大商业让步。

　　年度加工费是铜产业链利润分配的关键，但今年以来，因矿山供应中断与全球冶炼产能过度扩张的严重错配，冶炼厂利润被极度挤压，基准TC/RCs已跌至纪录低位。市场原本普遍预期2026年费用将进一步下降。PPC等冶炼厂已通过减产或停产来应对，并向矿商发出行业濒临崩溃的警告。此次伦丁矿业选择不予施压，反映出危机正促使传统的年度基准定价体系出现松动。此前，全球最大铜矿商自由港麦克莫兰已宣布将脱离基准体系以保护冶炼厂利润。同时，PPC与三菱材料计划合并采购以增强议价能力，凸显了行业整合与变革趋势。当前现货市场的加工费已跌至负值，意味着冶炼厂需倒贴成本，这使得年度谈判陷入僵局，尤其是在中国冶炼厂与智利矿商之间。