外媒11月27日消息：日本铜冶炼企业正在与全球矿商就2026年TC/RC进行单独谈判，试图摆脱以中国为主导的全球定价基准，成为当前铜产业链关注的焦点。

　　日本矿业协会（JMIA）主席田中徹也表示，中国主导的低TC/RC定价使冶炼厂盈利持续承压，日本企业倾向建立有别于全球基准的新价格体系，以缓解利润被挤压的压力。

　　TC/RC作为冶炼厂的核心收入来源，通常在铜精矿供应紧张时下降。

　　近年来，全球冶炼产能增长明显快于矿山产能扩张，特别是中国新增冶炼产能持续扩大，加剧了铜精矿争夺，全球TC/RC水平不断下跌。

　　2025年，中国冶炼厂与智利矿商达成的年度TC/RC价格仅21.25美元/吨和2.125美分/磅，为近年罕见低位；而日本冶炼厂则以25美元/吨和2.5美分/磅获得相对更高的条件，凸显其与中国体系的分化。田中指出，2026年度日本企业正在尝试与矿商单独谈判，而不再完全跟随中国主导的基准。他表示矿商态度不一：有的坚持市场化原则，将资源出售给给价最高者；有的则担心过度依赖单一国家带来集中风险，因而更愿意与日本、欧洲等多方合作。

　　面对低TC/RC带来的挑战，日本冶炼行业已开始采取战略调整。三菱材料宣布将在2035财年前将其原生铜冶炼量削减30%–40%，并转向利润率更高的再生铜冶炼业务，这反映出冶炼行业正面临结构性压力。此外，日本、西班牙和韩国在10月罕见联合发表声明，警告超低TC/RC水平正在损害矿商与冶炼商的可持续发展能力。

　　与此同时，中国冶炼厂已连续第三个季度拒绝对TC/RC提供指导价，凸显行业精矿短缺的严峻性。市场普遍认为，在冶炼产能过剩与矿端紧缺长期共存的背景下，2026年TC/RC将继续处于低位，而全球冶炼产业链利润分布将进一步倾斜。

　　总体而言，日本冶炼企业试图建立独立定价体系的努力，反映出全球铜精矿定价权的竞争正在加剧，也预示2026年TC/RC谈判将呈现碎片化格局，冶炼行业的盈利压力仍将持续。