外媒11月26日消息：印度富豪高塔姆·阿达尼投资12亿美元建设的巨型铜冶炼厂——古吉拉特邦的Kutch Copper，在启动运营后不久便陷入了全球性铜精矿供应短缺的困境。这座年产能达50万吨的工厂，自2025年6月历经多次延迟后开始投料生产，但其实际获得的矿石原料远未达到满负荷运转的需求。根据海关数据统计，在截至10月份的过去10个月中，该冶炼厂仅进口了约14.7万吨铜精矿，这不足其全年所需160万吨原料的十分之一。作为对比，其国内竞争对手Hindalco工业公司在同期内的采购量则超过了100万吨。

　　这场供应危机的根源在于全球范围内铜矿生产的接连受挫。今年以来，包括自由港麦克莫兰、哈德贝矿业、艾芬豪矿业以及智利国家铜业公司在内的多家主要生产商都遭遇了不同程度的运营中断，导致矿石供应紧张。与此同时，中国冶炼产能的持续疯狂扩张加剧了全球原料的争夺，急剧压缩了全行业的利润空间，并迫使中国以外的一些生产商削减产量甚至关闭工厂。其直接表现是，衡量冶炼厂收益的铜精矿处理费和精炼费在今年跌至历史低位，这表明冶炼企业为了确保原料供应，宁愿接受极其微薄的利润。

　　对于Kutch Copper这样的行业新进入者而言，严峻的供应形势意味着更高的运营成本和更漫长的产能爬坡过程。该集团计划在四年内将产能翻倍至100万吨/年，但当前的处境无疑为此目标蒙上了阴影。彭博行业研究分析师格兰特·斯波尔指出，阿达尼的冶炼厂作为新设施，理论上应比许多竞争对手更高效，因此短期内可能愿意承受亏损来实现产能提升。此外，印度政府也可能通过提高关税来保护其本土产业，这意味着企业需要“为长远利益忍受短期阵痛”。海关数据显示，必和必拓集团、嘉能可和哈德贝矿业等已向该厂提供了少量原料。Kutch Copper的艰难起步清晰地表明，在印度国内矿石储量有限且冶炼产能受限的背景下，其试图通过扩大本土加工来满足基础设施、电力和建筑行业飞速增长需求的“金属自给”战略，正面临着巨大的现实挑战。