6月26日消息：高盛在一份报告中表示，2025年下半年铜价将上涨至平均每吨9,890美元。该投行将此归因于美国关税驱动的全球供应紧张担忧以及中国需求增加。

　　随着美国COMEX和英国LME铜价的差距日益扩大，导致全球最大经济体美国过度进口铜，今年迄今进口量已达约40万吨。高盛指出，尽管全球市场目前处于过剩状态，但这些过度进口引发了对美国以外地区铜短缺的担忧。

　　高盛预计，一旦特朗普政府完成对外国铜的调查，将对铜进口征收25%的关税。

　　今年2月下旬，美国总统特朗普下令商务部对铜进口进行新的调查，旨在重建这种对电动汽车、半导体、军事硬件和一系列消费品至关重要的关键金属的国内生产。

　　高盛指出，铜市场目前对美国征收25%进口关税的定价概率低于60%。

　　高盛预测，铜价将在8月份达到峰值10,050美元，届时关税威胁将导致美国以外的库存下降，而中国需求和市场情绪仍将保持韧性。随后铜价将在12月份回落至9,700美元。

　　高盛强调，市场目前并未对25%关税的可能性进行高估，因此该头行建议采取利用美国和英国铜价差异的交易策略。中国作为最大的铜消费目的地之一，“目前交易活动相对活跃”，这也进一步促成了高盛上调铜价预测。

　　对2026年而言，高盛小幅下调平均铜价预测至每吨10,000美元，低于此前预测10,170美元/吨，预计到2026年12月价格将达到10,350美元。

　　高盛对2027年铜价仍持乐观态度，预计在强劲电气化需求和有限矿山供应增长的推动下，供应缺口将扩大，价格将平均达到10,750美元。