在近期发布的一份报告中，摩根大通（JP Morgan）对全球精炼铜市场的未来趋势进行了深入分析，并提出了一系列关键预测。报告指出，尽管面临多重挑战，全球精炼铜市场在未来几年内仍将保持紧张态势，而进口关税的潜在影响成为市场不确定性的重要因素。

        据摩根大通预测，到2026年，全球精炼铜的缺口将增长至16万吨。这一预测反映了全球铜需求的持续增长与供应端的局限性之间的紧张关系。特别是在新兴市场和发展中国家，随着工业化和城市化进程的加速，对铜等关键金属的需求日益增加。

        在价格方面，摩根大通预计明年（即2026年）铜的均价为每吨约1.1万美元。该行指出，美国决定对进口铜可能征收的新关税进行调查，为市场增添了新的变数。预计对精炼铜和铜产品征收进口关税的决定将在第三季度末之前实施，税率至少为10%，并存在面临更高税率——25%关税的显著风险。

        进口关税的潜在影响不容忽视。摩根大通认为，在对铜征收关税之前，美国未来几个月可能会出现铜的过度库存积累。这一现象可能导致世界其他地区的铜供应紧张，从而推高铜价。该行也指出，过度库存积累也可能在短期内对铜价构成压力，但长期来看，铜市场的紧张态势仍将持续。

        此外，报告还关注了中国铜需求的增长情况。摩根大通预测，今年中国的需求增长将从去年的4%放缓至2.5%。这一放缓趋势被视为铜市场收紧的最大下行风险之一。尽管如此，该行仍预计全球铜需求将在未来几年内保持增长态势，尽管增速有所放缓。
        原文链接：https://copper.ccmn.cn/news/ZX018/202503/100f9c2f4a8a47d1a8ee344f78d94ef3.html