外媒11月24日消息：上周，智利铜矿商安托法加斯塔与中国金川集团签署了首份2024年主要精矿供应协议，这是否能成为其他条款的年度基准还有待观察。

　　 事实上，由于铜精矿供需格局变化，明年是否能出现单一的基准报价还远未确定。但是即便如此，铜精矿的处理和精炼费用（TC/RC）出现下跌还是令市场感到意外。由于明年铜精矿预期供应过剩，冶炼厂享受的TC/RC本应不低于今年的基准每吨88美元和每磅8.8美分，但是安托法加斯塔和金川的谈判价格只有每吨80美元和每磅8.0美分，这表明矿商和冶炼厂都同意精矿供应将比预期更加紧张。中国铜冶炼厂采购小组的其他成员拒绝将金川的条款作为基准，而是等待美国生产商自由港麦克莫兰提供更高的TC/RC，他们在几年前就已与该公司达成了基准条款。问题在于，自由港在印尼的格拉斯伯格铜矿明年出售的精矿将会减少，因其新建的曼雅尔铜冶炼厂将从五月开始提升冶炼产能。该工厂作为世界上最大的单线冶炼厂，满负荷时每年可生产60万吨精炼阴极铜，还将吸收原本用于出口的170万吨精矿。自由港的印尼子公司正努力将其精矿出口许可证延长至5月份以后，但是即使成功，格拉斯伯格的铜精矿出口量也将在2024年逐渐减少。中国冶炼厂或许能够从自由港获得更好的TC/RC，但是全年能够获得分配多少铜精矿尚不可知。

　　 今年年度供应合同是在铜矿严重中断的背景下签订的。最近几周来，加拿大第一量子矿业的科布雷巴拿马矿一直处于该国规模庞大的抗议活动的风暴中心，环保组织的抗议活动如滚雪球般席卷该国大部分人群。科布雷矿去年生产了35万吨铜精矿，目前不得不逐步结束运营。由于向矿区运输煤炭和其他给养的主要港口被抗议者的小船所封锁，该矿可能会完全停产。与此同时，在世界第二大铜生产国秘鲁，五矿资源旗下的拉斯班巴斯正面临无限期罢工行动，因为和工存在利润分享纠纷。去年拉斯班巴斯铜矿生产了25万吨铜精矿。这两家铜矿供应面临威胁，为今年全球铜矿生产表现不佳做了注解。9月份时国际铜业研究组织(ICSG)将今年矿铜产量增长预期从3.0%下调至1.9%。ICSG列举了一系列的生产干扰，包括“岩土工程问题、设备故障、恶劣天气、社区行动、项目启动速度慢于预期、公司预期调整，矿石等级降低”。另据Fastmarkets称，由于供应面受到打击，现货TC/RC最近跌至每吨76.30美元和每磅7.63美分。

　　 从理论上讲，短期的供应中断不应影响明年的基准TC/RC谈判。事实上，ICSG预计，随着生产率从今年的运营限制中恢复，2024年的矿铜供应将强劲增长3.7%。但是，即使假设铜矿供应受到的干扰减少，也可能难以满足不断增长的冶炼厂需求。印尼的曼雅尔冶炼厂只是预计2024年投产的几座新冶炼厂之一，大部分新增产能将位于中国。随着冶炼厂从今年更高的基准处理费获益，中国精炼铜产量已经以两位数的速度增长。在政府暗示可能实施类似铝冶炼产能的上限后，中国铜冶炼产能扩张步伐可能加快。虽然具体细节不明，也没有正式下文，但是厂家都在争先恐后地赶在未知最后期限之前上马产能，哪怕是（可能实施产能上限的）威胁就可能刺激更多新冶炼厂产能的建设。冶炼厂过多，而原材料供应有限，这一前景是许多中国生产商最关心的问题。江西铜业副总裁陈羽年在CRU世界铜业亚洲会议上表示，鉴于中国铜冶炼产能发展势头积极，冶炼厂面临的挑战是铜矿石和精矿的年度供应。由于担心错过行业盛宴，也推动了铜矿开采业的收购活动。本周中国五矿资源宣布以18.8亿美元收购加拿大的Cuprous资本公司，这家公司是博茨瓦纳科马考铜矿的母公司。随着中国冶炼厂之间的竞争加剧，这不太可能是最后一次收购。

　　 由于矿山供应和冶炼厂需求之间存在结构性失衡的前景，可能是金川铜业接受明年TC/RC低于预期的原因。虽然这否成为基准还有待观察，但是已经表明预期中的铜精矿供应过剩可能难以实现。