近期氧化铝价格连续下跌，周一价格跌幅加剧。氧化铝价格走弱主要来自基本面转弱驱动。

        1.一方面，月初以来，云南电解铝受用电负荷管控影响实施减产，减产涉及产能在110万吨左右，这将直接带来每月近18万吨的氧化铝消费减量。另一方面，供给端有一定回升预期，前期部分检修的产能恢复运行，而河南部分前期受矿供应不足影响的产能随铝土矿供应改善也逐步恢复运行，产量有一定回升预期，其中11月日均产量预计增加2000吨左右。

        2. 供应增加而需求减少使得氧化铝市场由前期的紧平衡转为供应宽松甚至向过剩转变，对氧化铝价格带来压力。由于期货市场持仓较轻，资金的集中介入加剧价格波动，造成了近日期货价格的大幅下跌。弱基本面情况下，短期氧化铝期货价格或弱势运行，但持续大幅下跌的可能性不大，因供给端存在一定不确定性，其中部分产能仍受限于铝土矿供应不足，北方也存在阶段性环保压力限产的情况。