2022年6月—2023年6月有色金属产业景气指数
 

图1  中国有色金属产业景气指数趋势图

图2  中国有色金属产业景气灯号图

图3  中国有色金属产业合成指数曲线图

图4  十种有色金属产量变化示意图

图5  有色金属营业收入示意图

图6  有色金属利润总额示意图

图7  有色金属进口额示意图

图8  有色金属出口额示意图

　　2023年6月，中国有色金属产业景气指数22.2，较上月上升0.1个点；先行指数81.7，较上月上升1.9个点；一致指数67.0，较上月回落0.3个点。数据显示，产业景气指数出现回升，仍然处在“正常”区间下部。
　　产业景气指数出现回升
　　仍然处在“正常”区间下部
　　2023年6月，中国有色金属产业景气指数22.2，较上月上升0.1个点。总体看，本月景气指数仍处在 “正常”区间下部。
　　在构成有色金属产业景气指数的12项指标中，M2、汽车产量、电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、十种有色金属产量、发电量指标、营业收入、利润总额及有色金属出口额等10项指标位于“正常”区间；LMEX指数和商品房销售面积等两指标位于“偏冷”区间，但大部分指标环比有所上升。
　　先行合成指数出现回升
　　2023年6月，先行指数81.7，较上月上升1.9个点。经季节调整后，7项先行指标中，同比出现上升的有4项，包括M2、汽车产量、家电产量和有色金属进口额，升幅分别是11.8%、3.3%、20.4%和21.8%；环比出现上升的也有4项，包括M2、汽车产量、家电产量及有色金属进口额，升幅分别是0.6%、3.2%、2.5%和5.7%。
　　十种有色金属
　　生产仍在平稳运行
　　经季节调整，2023年5月，十种有色金属产量614.7万吨，环比增长1.9%。常用有色金属中，精铜、原铝和精锌的产量同比分别增长12.9%、1.1%和10.4%，精铅产量同比下降0.7%。
　　固定资产投资增速
　　继续保持增长
　　国家统计局最新数据显示，2023年1—5月，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长6.8%，增幅比同期全国增幅高2.8个百分点，但增幅比1—4月收窄2个百分点，其中，矿山采选完成固定资产投资增长8.6%，冶炼压延加工完成固定资产投资增长6.5%。2023年1—5月，民间有色金属固定资产投资增长6.3%，增幅低于规模以上企业有色金属固定资产投资0.5个百分点。
　　国内外主要金属市场走势偏弱
　　价格以回落为主
　　今年二季度，受美联储加息及俄乌冲突的影响，大宗商品价格持续下行。6月，国内方面4种基本金属（除精铅之外）三月期货收盘价格普遍呈现回落的局面。精铜66897.5元/吨，同比回落2.6%，环比上升2.8%；原铝17826.5元/吨，同比、环比分别回落10.4%和0.4%；精铅15323.3元/吨，同比、环比分别上涨1.2%和0.4%；精锌20029.3元/吨，同比、环比分别回落21.2%和2.3%。
　　国际市场与国内情况基本相似，同比、环比呈现价格分化、以回落为主的局面。精铜8391.9美元/吨，同比回落7.1%，环比上涨1.5%；原铝2220.3美元/吨，同比、环比回落14.1%和2.1%；精铅2081.5美元/吨，同比上涨0.4%，环比回落0.4%；精锌2376.5美元/吨，同比、环比分别回落33.7%和4.5%。
　　国家统计局最新数据显示，2023年5月， 10427家规模以上有色金属工业企业实现利润199.6亿元，环比回升0.1%，同比下降36.6%，但降幅比4月收窄4.8个百分点。1—5月，规模以上有色金属工业企业实现营业收入31065.2亿元，比去年同期增长0.2%；实现利润总额941.0亿元,比去年同期（按可比口径计算，下同）下降42.8%，降幅比1—4月收窄1.5个百分点。其中，独立矿山企业实现利润312.6亿元,增长1.3%；冶炼企业实现利润395.4亿元，下降60.2%；加工企业实现利润233.0亿元,下降32.3%。
　　进出口贸易额出现分化
　　经季节调整，2023年5月，有色金属产品（不含黄金）进口额119.1亿美元，环比上升14.4%；出口额 25.3亿美元，环比回落4.6%。
　　国内有色金属行业各项指标
　　呈现稳中提质的发展势头
　　国际方面，今年二季度，受美联储加息、银行暴雷等一系列事件影响，国际大宗商品价格下行压力不断加大。6月，美国劳动力市场趋于宽松及债务违约风险得以缓解。美国5月CPI同比上涨4.0%，环比上涨0.1%，远远好于预期。市场普遍预计，美联储会采取更积极的措施抑制通胀，虽然当月实际并未加息，但市场看空信号普遍增强。美国6月制造业PMI指数、工业生产指数等供给端经济指标走低，广义货币M2同比增速也降低至历史最低水平。欧洲经济增长疲弱，通胀趋势未得到根本改变。欧元区6月PMI指数全面下滑，制造业PMI也创疫情以来新低。亚洲制造业继续保持平稳增势，非洲主要国家制造业也保持相对稳定。
　　国内方面，今年二季度，尤其是6月以来，我国主要经济指标同比增速有所回升，但均不及市场预期，经济复苏步伐有所减缓。随着暑期临近，前期受到压制的服务需求继续释放，接触型、聚集型服务业有所改善，服务业整体保持增长。但国内就业市场不甚理想，青年失业率居高不下，结构性失业问题显著。在基建和制造业的推动下，投资总体维持稳定，但房地产景气度再度回落。尽管中央先后出台了一系列救市措施，但市场总体表现较为冷淡。国家统计局最新数据显示，6月制造业采购经理指数（PMI）较上月小幅上升0.2个百分点，至49.0%，继续位于扩张区间，表明我国经济保持恢复发展态势。总体而言，制造业采购经理指数表现出4个特点：产需指数均有所回升，价格指数高于上月，大型企业PMI重返扩张区间，部分重点行业继续扩张。
　　产业方面，有色金属行业生产平稳，各项指标呈现稳中提质的发展势头。经季节调整后，2023年5月，全国十种有色金属产量614.7万吨，环比增长1.9%；精炼铜产量109.5万吨，同比增长12.9%；原铝产量341.5万吨，同比回落0.2%。由于美国经济远远好于预期，市场普遍担忧美联储会采取更积极的措施抑制通胀，市场普遍出现看空情绪，导致基本金属价格出现不同程度的回落。以铜为例，6月，LME三个月期铜均价8391.9美元/吨，同比下跌7.1%；上期所三个月期铜均价63620元/吨，同比回落2.6%。与铜市相比，铝价下跌表现更加明显，LME三个月期铝均价2220.3美元/吨，同比回落14.1%；上期所三个月期铝均价17826.5元/吨，同比回落10.4%。
　　当前，世界经济复苏乏力，全球贸易投资放缓，单边主义、保护主义和地缘政治等风险上升，外需减弱对我国有色金属行业发展的直接影响仍存在。但也要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有变。随着我国经济运行持续向好，更多务实有效的措施发挥效力，行业内经营主体的活力会进一步增强，一定能够实现行业促稳提质的目标。
　　综上所述，近期有色金属景气指数预计有可能延“正常”区间下沿运行。
　　(张念 执笔)
　　附注：
　　1.有色金属产业先行合成指数（简称先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
　　2.有色金属产业一致合成指数（简称一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
　　3.有色金属产业滞后合成指数（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
　　4. 综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
　　5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
　　6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
　　7. 有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。