周四欧美股市高位回调，昨天公布的上周新申请失业金人数86万人，较预期增加，打击了乐观情绪。1月新屋开工总数年化月率下滑6%，营建许可总数月率增长10.4%，这表明1月或因疫情严重对建筑业略有影响但房地产市场增长趋势并未改变。刺激预期支撑当前金融市场整体乐观，但随着国债收益率持续快速上涨，引发资金调整头寸由高估值股票转向无风险债券的担心也在增加，昨天的股市调整就体现了这种担忧。此外昨天原油价格大幅下跌，美国极寒天气仍未结束，但天气因素很可能短暂，油市容易出现回调。

      中国自春节假期后重返市场，昨天股市及商品全面大涨。基金属受到投机资金积极追捧而上涨，铜价升至8600美元，沪铜升至63000元上方，沪铜持仓由节前的28万手增至近33万手，其中单一席位多头增仓令人瞩目。这种投机资金大规模入场容易短期扭曲市场，令价格波动放大。现货方面，节后贸易商多数已开市，但下游工厂开工没那么快，市场呈现有价无市状态，现货升水报价下滑，涉废企业多数还未开工，精废价差扩大到４千多元。整体来看，除基建相关产品外，其它多数下游产品的订单都不错，加上春节期间中国疫情控制良好，节前因疫情而提前放假的企业普遍提前开工，今年下游复工节奏整体将快于往年。据ＳＭＭ公布的数据，春节期间国内铜库存增加5万吨，但保税库存仅微增1000吨，因节中船运减少。沪铜累库低于往年，总库存处于低位，加上南美精铜及精矿到货延迟，供应偏紧情况将延续。短线由于投机资金的涌入，上涨节奏过快，随时可能回调，但技术上看6万平台被突破后成为中期支撑，节前多头继续，回调仍可逐步买入。沪铝大幅上涨升至16600，重回前期高点。主要动因是库存持续偏低，据ＳＭＭ的统计，节后库存增加12万吨，总库存90万吨，均较往年同期偏低，似乎印证了供应偏紧预期。通常春节期间铝锭库存增加40-50万吨，今年因下游整体需求较旺盛，估计累库偏低，库存高点或在110万吨左右，为近年同期低位，但接下来两三周仍将有大量西北铝锭集中到货，短期现货压力不变。节后首日，巩义现货较上海已贴水超过200元，抛货压力渐增。结合技术形态，铝价急冲到16600高位，回调压力加大，操作上建议谨慎，短多换手。

 股市：美股下跌，高位偏强震荡。

 原油：下跌，关注天气变化，短线震荡加剧。

 美元：下跌，美宏观形势强于欧洲，国债收益率上升，美元吸引力增强，可能维持反弹。

 铜：63300-62500，中期向好但短线投机资金涌入急涨有回调要求，6万中期支撑，多换手，回调买入。

 铝：16600-16300，中期向好但随着库存持续到货，有抛售压力，短线急涨有回调要求。多换手，等回调后买入。

 锌：21600-21200，中期向好，跟随宏观情绪波动较大，急涨至前高压力区随时可能回调，多换手，回调买入。