继黑色系的铁矿石价格周初升穿100美元后，有色金属的两大代表铜价和铝价周二也攀升至逾两个月最高。结合近来持续反弹的油价，大宗商品市场如今无疑正“多点开花”。而对此，不少业内人士感慨，工业金属此番能有幸掀起反弹狂潮，多亏了有中国市场！

      回顾此轮商品期市的行情，不难发现有两类明显的趋势性现象：其一是工业金属价格在中国内盘市场的表现，要远强于海外市场；其二则是，凡是某种工业金属对中国的敞口越大，表现就越有可能优于其他不与中国沾边的金属。

      铁矿石就是最好的例子。中国占到全球海运铁矿石贸易规模的三分之二。大宗商品报价机构阿格斯(Argus)数据显示，运送至中国的指标62%铁矿石本周一度升破100美元关口，仅略低于5月29日所及去年8月以来的最高水准100.75美元。

      铁矿石价格自去年底以来上涨10.5%，在新冠疫情对大宗商品造成的打击中一枝独秀。新冠疫情导致全球多数地区进入某种封锁状态，能源及其他大宗商品的需求皆遭重创。铁矿石的多头题材有好些个理由支撑，但主要是因为中国最早展开疫情后的复苏，而市场观察人士采纳了乐观看法，相信在政府刺激支出的加持下，中国经济将呈V形复苏。另外，供给面的担忧也推升铁矿石价格.巴西是全球第二大铁矿石出口国，当地新冠疫情快速扩大，令市场担心铁矿石出口将受影响。

      事实上，大连商品交易所的中国国内铁矿石价格表现要更为亮眼。以本币计价的合约价格今年以来上涨34.9%，较2020年迄今低点已上涨48%；2020年内低点是在2月初触及，当时中国正开始封锁经济以抑制疫情扩散。

      而铜市的状况也相去不远，中国国内价格表现优于国际指标价格。

      上海期货交易所主力期铜合约周二涨至三个月高点每吨44900元人民币(6306美元)，自去年底以来虽下跌8.6%，但从3月23日低点起算则是上涨27.7%。相比之下，伦敦三个月期铜合约与去年年底相比下跌了11%，自3月19日的低点以来的涨幅为25.6%，这是很稳健的表现，但落后于中国国内铜价。

      铜是受中国影响相大的商品，中国约占全球铜需求的一半。但铜也是日本和韩国等亚洲其他主要经济体广泛使用的商品，而这些国家的近期经济数据不太乐观。5月份，中国官方的采购经理人指数(PMI)和财新/Markit指数均保持为正值，分别为50.6和50.7。相比之下，日本的5月PMI创出2009年以来的最快下降速度，从4月份的41.9降至38.4，而韩国的PMI从41.6降至41.3。

      德意志银行(Deutsche Bank)分析师Nicholas Snowdon表示，全球最大金属消费国中国的废铜供应紧张，且对铜实货的强劲需求，正鼓励看跌的投机客结清头寸，并支持铜价近几周的反弹。

      此外，在全球铝产出中，中国约占56%，中国国内铝价自去年底以来下滑了7.4%，但较4月2日触及的年内低点上涨了14%。伦敦期铝则自去年底以来下滑了15.1%，较5月15日所及低点仅上涨了5.1%。

      虽然上述国内外市场金属价格的表现，受到一些汇率贬值的影响：国际价格是以美元计价，中国国内价格则以人民币计价。人民币兑美元从去年底的6.96跌至周一收盘位7.12。

      但整体趋势依然很清楚——受中国影响最大的金属表现确实要更佳。而在这背后，也得益于中国经济率先摆脱疫情影响而获得更多的竞争优势。事实证明，中国经济韧性强、潜力大，长期向好的趋势不会因疫情的短暂攻击而转变。