本周铜市波幅超过6%，铜价先是冲高到39000以上，后又跌到37000元以下，此后在37500元附近盘整。其中，沪铜5月合约本周收盘下跌240元，收于37710元。总持仓减少49394手到70.3手。总成交量为559.6万手。

上周供应端改革的影响扩散到整个大宗商品市场，展现出商品全面暴涨的局面，由于上涨过快，中国数据又不乐观，导致了本周商品市场的整体降温。但本周欧央行大范围降息，虽然其对未来不再降息的言论引发了外汇和股市的大跌，但在经济形势不佳之时各国均在稳定经济增长的大环境未变，这仍使有色市场处于反弹之中。

回到基本面上看，LME现货一直升水在10美元附近，库存持续减少。国内现货贴水也大幅收窄，周五为贴90-贴20元。近期中国进口亏损扩大到1000元以上，贸易升水降至60-75的低位，进口铜的减少令国内供应过剩的局面有所缓解。从现货市场来看，前期观望的现货采购开始入场也给铜价以支持。

基本面上消息，秘鲁1月份铜产量大增40.6%至15.7万吨，但智利1月份产量下降14%为45.36万吨，可见年初矿山减产的计划开始实施。此外，国际铜业研究组织称预计全球铜市将在2016和2017年基本平衡，而在此前的去年10月份，该机构预测2015年铜市短缺12.5万吨，2016年过剩17.5万吨，并且该调整考虑了产量削减、全球经济疲弱、项目延迟以及价格引致的产量削减。

从技术上看，铜价表现偏强，估计短期仍有再冲高点的可能。交易上可短多，或等待反弹完后的沽空机会。