昨日行情回顾 ：伦铜报收12900，跌1.30% 

       周一铜价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，盘中触及12414.5美元低点，成交微幅缩量，价格重心下移，但长下影K线，凸显空头力量受到空方牵制，市场多空略显分歧。亚盘盘初，在金银大跌的拖累下，沪铜收于跌停位置，拖累外盘行情，主要由于美联储下一任主席人选公布，美指强势反弹，带动商品期价集体回调，市场出现踩踏式避险回调行情，但随着时间进入欧美时段，亚盘投资者的恐慌炒作略有降温，叠加欧美制造业PMI数据表现尚可，铜价展现反弹行情，抹去早盘过半跌幅。沪铜方面，隔夜高开后小幅探底回升，最低价报99400元/吨位置。  

       现货消息 ：2日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报100730-100930元/吨，跌3550元  

       库存数据 ：2日LME铜总库存:147675吨，减300吨  

       中线观点 ：供应端：矿端扰动延续，智利北部铜金矿劳资纠纷仍未彻底解决;南方铜业因秘鲁矿山品位下滑，正式下调2026年产量指引。此外，非洲部分地区供应链受地缘局势影响，运输效率下降，而印尼等大型矿山虽逐步恢复，但整体产出效率仍受制于前期事故影响，全球铜矿供应弹性显著不足。 

       需求端：临近月底下游企业采购需求难有明显提升。上周国内铜库存小幅增加0.06万吨至33.58万吨。由于国内临近春节，短期下游需求预期难言乐观。后续或将延续累库。 

       展望本周：近期地缘政治紧张局势升级，近期上涨主要由情绪与投机资金主导，涨速过快导致获利盘积聚。叠加国内外交易所上调保证金以抑制过度投机，引发贵金属大幅回落。而美政府或将停摆与中东局势多重不确定性交织下，市场分歧加大。短期金银见顶暴跌回落，资金情绪主导铜价或将补跌回落  

       日内行情展望 ：预计日内铜价震荡反弹，99500—102500  

       支撑 ：99500、98000、95000  

       压力 ：102500、104000、105800  

       日内关注点 ：无