外媒1月29日消息：一项最新调查显示，在铜价强势创下历史新高之后，分析师已将2026年铜价一致预期首次上调至每吨11,000美元以上，标志着全球铜市场对中长期供需紧张的定价逻辑发生重要跃迁。

　　31位分析师给出的2026年LME现货铜价中值预期为11,975美元/吨，较去年10月调查的10,500美元大幅上调14%，创下有史以来的最高年度均价预期，也反映出市场对矿山扰动、能源转型与新兴需求的重新评估。

　　本轮价格上修的直接触发因素，是铜价在1月份多次创出新高。分析师普遍指出，近期涨势在很大程度上由投机资金推动，尤其是在部分重要矿山供应面临中断风险的背景下，资金快速涌入放大了价格波动。

　　调查显示，分析师们上调了2026年全球铜市供需缺口预期，由此前的15万吨扩大至23.85万吨，显示结构性紧张仍然存在，但是分析师们预计该缺口将在2027年收敛至11.6万吨。

　　尽管价格上调，市场谨慎情绪同样明显。多位机构分析师强调，13,000美元以上的铜价难以在全年维度持续。斯通艾克斯（StoneX）分析师指出，铜价正在进入“更高的正常区间”，但极端高位往往伴随着剧烈回调风险。市场担忧的核心在于需求端：在价格急涨之后，工业消费可能受到抑制，尤其是在宏观前景仍存在不确定性的背景下。

　　调查还显示，其他基本金属同样受到投机情绪影响。铝价在过去六个月上涨27%，2026年均价预期上调至2,946美元/吨，但仍低于当前现货价格，暗示上涨空间正在被透支。

　　镍价则在印尼政策收紧预期下反弹，但分析师仍预计2026年存在较大供应过剩。整体来看，分析师对铜的长期逻辑保持乐观，但对短期价格脱离基本面的风险保持高度警惕。