昨日行情回顾 ：伦铝报收3212.5，涨0.53% 

       周二铝价呈现探底回升行情，长下影大阳K线报收，价格重心微幅上移，回调低点触及3153美元位置，并收于日内高点位置附近。由于地缘问题略有降温，凌晨时段金银价格高位回落，带动金属期价亚盘伊始集体低开下探，铝价也不例外，欧美时段转至3155-3175美元区间内窄幅盘整，美盘时段蓄能小幅突破上攻，一方面受到LME铝库存去库速率增加提振，另一方面，因有消息显示，2025年储能拉动国内铝材需求约71万吨，预计2026年仍有28万吨增量，一定程度带动消费预期，提振铝价，加之油价尾盘拉升，提振铝价，沪铝方面，隔夜铝价剧烈波动，波幅近400元  

       现货消息 ：27日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23840-23900元/吨，跌190元  

       库存数据 ：27日LME铝总库存:502250吨，减3025吨  

       中线观点 ：供应端：刚性约束延续，增量有限。电解铝合规产能上限约 4500 万吨，行业新增产能受能耗双控、环保政策严格限制，短期无明显新增投产计划，运行产能维持稳定，供应端呈现刚性。海外部分铝企受能源成本、地缘政治等因素影响，产能释放不及预期，花旗预计 2026 年全球铝市场将出现 6.1 万吨小幅结构性短缺，供应增长乏力。 

       需求端：淡季特征明显，期待旺季预期。当前处于春节前传统消费淡季，下游加工企业陆续放假，开工率维持相对低位，高价抑制下游采购意愿，现货市场采购情绪偏弱，现货贴水维持在 150 元 / 吨左右。国内稳增长政策持续发力，市场对节后需求复苏存在一定预期，不过短期难以转化为实际消费增量。 

       综合而言：整体上有宏观与成本支撑、下有累库和需求淡季压制，节奏以震荡消化为主。另外关注本周美联储利率决议结果，市场预期利率维持不变，若美指反弹或将施压铝价  

       日内行情展望 ：预计日内铝价冲高回落，波动区间关注24300-24750  

       支撑 ：24320、24100、23700  

       压力 ：24500、24750、25000  

       日内关注点 ：美联储利率决议