昨日行情回顾 ：伦铝报收3195.5，涨0.69% 

       周一铝价呈现偏强震荡行情，中阳K线报收，最高价触及3204美元位置，成交缩量，价格重心上移。各金属波动具有一定趋同性，亚盘伊始金银强势拉升带动下铝价日内回调空间上受限，尽管亚盘时段，由于库存压力以及A股走弱，市场避险情绪升温影响，铝价有短线回落表现，但随着亚盘交易时间结束，欧美时段，金银盘中再次走强，铝价迅速止跌回升，并刷新日内反弹高点逼近前高位置，沪铝方面，隔夜高开后小幅探底回升，最低价报24225元/吨位置。  

       现货消息 ：26日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报240030-24090元/吨，跌90元  

       库存数据 ：26日LME铝总库存:505275吨，减2000吨  

       中线观点 ：供应端：刚性约束延续，增量有限。电解铝合规产能上限约 4500 万吨，行业新增产能受能耗双控、环保政策严格限制，短期无明显新增投产计划，运行产能维持稳定，供应端呈现刚性。海外部分铝企受能源成本、地缘政治等因素影响，产能释放不及预期，花旗预计 2026 年全球铝市场将出现 6.1 万吨小幅结构性短缺，供应增长乏力。 

       需求端：淡季特征明显，期待旺季预期。当前处于春节前传统消费淡季，下游加工企业陆续放假，开工率维持相对低位，高价抑制下游采购意愿，现货市场采购情绪偏弱，现货贴水维持在 150 元 / 吨左右。国内稳增长政策持续发力，市场对节后需求复苏存在一定预期，不过短期难以转化为实际消费增量。 

       综合而言：整体上有宏观与成本支撑、下有累库和需求淡季压制，节奏以震荡消化为主。另外关注本周美联储利率决议结果，市场预期利率维持不变，若美指反弹或将施压铝价  

       日内行情展望 ：预计日内铝价震荡回落，波动区间关注23900-24500  
       
       支撑 ：24320、24100、23700  

       压力 ：24500、24750、25000  

       日内关注点 ：无