昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收12987，涨1.12% 

       周一铜价承压在MA5均线压力下方呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，价格重心变化不大，成交缩量，周末地缘问题升级，美欧关税问题也有恶化表现，带动金银再创历史新高，铜价有高开上冲表现，且早盘中国经济数据表现也如期好转，亚盘时段铜价上探MA5均线压力，但技术回调压力仍在，且美欧关税问题持续发酵，日内欧股大跌，导致欧盘时段，铜价短线下探，反复测试12850美元支撑，但期价下方存在金银强势行情支撑，尾盘随着白银再创新高铜价也有走强表现，刷新日内高点。沪铜方面，隔夜小幅探底回升，最低价报100580元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       19日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报101100-10130元/吨，跌560元  

       库存数据 ： 

       19日LME铜总库存：147425吨，增3850吨  

       中线观点 ： 

       供应端：智利的RadomiroTomic铜矿浸出作业运营年限延长至2058年，该提案旨在将该铜矿的日产能从当前的67.5万吨提升至72.5万吨。艾芬豪矿业宣布2025年卡莫阿铜矿总产量达38.8万吨，实现产量指引目标，此外非洲配套的冶炼厂也已成功投产。矿端偏紧有所缓和。 

       需求端：淡季需求的疲弱也在不断显露，虽然前期冶炼厂出口增加，但国内社会库存累积同样较多。上周国内铜库存大幅增加4.28万吨至32.75万吨。英伟达有关数据中心用铜需求从50万修改至200吨，引发铜需求预期被大幅调低。 

       展望未来：高盛发声预计铜、铝此轮大幅上涨行情已基本见顶，同时英伟达下调数据中心铜需求预测，短期打击市场情绪，投机资金或获利了结铜价调整至10万关口。盘面连续两周长上影回落，随着市场情绪降温，本周铜价或将延续调整。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内震荡运行，100300—102500  

       支撑 ：99500、98300、95000  

       压力 ：101800、103200、104400  

       日内关注点 ： 

       无