昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收3171.5，跌0.56% 

       周四铝价呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，回调低点报3136美元位置。亚盘盘初，一方面受到凌晨时段，原油价格大跌拖累，另一方面，白银价格外盘保证金继续调整，期价高位回落，有色金属板块集体回调，铝价也顺势破位下探，晚间美国经济数据令美元指数短线拉升，铝价刷新2316美元的日内新低后V型翻转，行情表现依然抗跌，沪铝方面，隔夜如期回测24000整数关口后迅速反弹，反弹最高价报24375元/吨位置  

       现货消息 ： 

       15日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24190-24250元/吨，涨380元  

       库存数据 ： 

       15日LME铝总库存:490000吨，减2000吨  

       中线观点 ： 

       供应端：刚性与扰动并存，支撑价格。国内 4500 万吨产能红线压制增量，运行产能逼近 4450 万吨，云南因数据中心 “抢电” 存在减产预期，新增产能仅 50 万吨且多为置换，供应弹性极小。海外扰动集中：莫桑比克 Mozal 铝厂（57 万吨）电力合同谈判与税收审查，澳洲 Tomago 铝厂（60 万吨）电价上涨 40%，欧洲高电价持续压制产能，印尼、中东新项目投产滞后，全球供给增速仅 1%-2%，难以弥补缺口。成本支撑稳固：煤炭价格企稳推高电力成本，欧盟碳关税使绿电铝低碳溢价兑现，抬升价格中枢。 

       需求端：预期向好但短期疲软，高价抑制成交.新能源领域（新能源汽车、光伏、数据中心）刚需韧性仍在，但传统行业（家电、建材）淡季特征明显，下游逐步放假，备货力度减弱，高价抑制实际成交。国内政策托底（财政扩大支出、家电以旧换新等）利好中长期需求，但短期传导有限。现货对沪铝贴水或扩大至 50-150 元 / 吨，贸易商出货意愿增强，基差走弱抑制现货涨幅。 

       综合而言，预计高位追多意愿减弱，高位震荡的可能性较大。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价或有冲高回落可能，波动区间关注24000-24500  

       支撑 ：24300、24000、23700  

       压力 ：24500、24750、24950  

       日内关注点 ： 

       无