昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收3189.5，跌0.20% 

       周三铝价呈现高位震荡，长上影小阳K线报收，依然处于MA5均线系统支撑上方，成交缩量，是日内相对偏弱的品种之一，最高价报3225美元位置，亚盘盘初受到A股走强，以及原油价格凌晨时段惯性上冲的利好支撑提振，铝价有再次冲高表现，刷新近期上涨高点，但午后开始行情出现变盘，主要受到国内提高融资保证金费率，A股应声大跌，商品市场集体进入回调态势，铝价短线跳水近40美金，欧美时段转至2180-3200区间内震荡运行，而基本面上因原料暴涨，逼停下游厂家，需求清淡，沪铝方面，隔夜高位震荡，回调低点报24420元位置  

       现货消息 ： 

       14日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24660-24720元/吨，涨380元  

       库存数据 ： 

       14日LME铝总库存:492000吨，减2000吨  

       中线观点 ： 

       供应端：刚性与扰动并存，支撑价格。国内 4500 万吨产能红线压制增量，运行产能逼近 4450 万吨，云南因数据中心 “抢电” 存在减产预期，新增产能仅 50 万吨且多为置换，供应弹性极小。海外扰动集中：莫桑比克 Mozal 铝厂（57 万吨）电力合同谈判与税收审查，澳洲 Tomago 铝厂（60 万吨）电价上涨 40%，欧洲高电价持续压制产能，印尼、中东新项目投产滞后，全球供给增速仅 1%-2%，难以弥补缺口。成本支撑稳固：煤炭价格企稳推高电力成本，欧盟碳关税使绿电铝低碳溢价兑现，抬升价格中枢。 

       需求端：预期向好但短期疲软，高价抑制成交.新能源领域（新能源汽车、光伏、数据中心）刚需韧性仍在，但传统行业（家电、建材）淡季特征明显，下游逐步放假，备货力度减弱，高价抑制实际成交。国内政策托底（财政扩大支出、家电以旧换新等）利好中长期需求，但短期传导有限。现货对沪铝贴水或扩大至 50-150 元 / 吨，贸易商出货意愿增强，基差走弱抑制现货涨幅。 

       综合而言，预计高位追多意愿减弱，高位震荡的可能性较大。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡回落，波动区间关注24200-24800  

       支撑 ：24520、24300、24000  

       压力 ：24750、24950、25200  

       日内关注点 ： 

       无