昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收3149，涨1.98% 

       周五铝价强势强势拉升，刷新3161美元的反弹高点，成交大幅放量，多头力量占优。带动铝价日内再创新高，是多因素共同作用，首先，国内中国CPI数据公布，通胀预期支撑商品期价集体走高，另一方面，海外地缘冲突的突然升级，尤其是美国对委内瑞拉的军事行动，强烈地冲击了市场情绪，让市场对全球资源供应的稳定性产生担忧，这直接提升了铝这类战略金属的风险溢价，欧美时段价格重心上移至3130美金上方偏强心震荡，沪铝方面，高开后转至24400-24650区间震荡  

       现货消息 ： 

       9日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24070-24130元/吨，涨60元  

       库存数据 ： 

       9日LME铝总库存:497825吨，减1925吨  
       
       中线观点 ： 

       供应端：刚性与扰动并存，支撑价格。国内 4500 万吨产能红线压制增量，运行产能逼近 4450 万吨，云南因数据中心 “抢电” 存在减产预期，新增产能仅 50 万吨且多为置换，供应弹性极小。海外扰动集中：莫桑比克 Mozal 铝厂（57 万吨）电力合同谈判与税收审查，澳洲 Tomago 铝厂（60 万吨）电价上涨 40%，欧洲高电价持续压制产能，印尼、中东新项目投产滞后，全球供给增速仅 1%-2%，难以弥补缺口。成本支撑稳固：煤炭价格企稳推高电力成本，欧盟碳关税使绿电铝低碳溢价兑现，抬升价格中枢。 

       需求端：预期向好但短期疲软，高价抑制成交.新能源领域（新能源汽车、光伏、数据中心）刚需韧性仍在，但传统行业（家电、建材）淡季特征明显，下游逐步放假，备货力度减弱，高价抑制实际成交。国内政策托底（财政扩大支出、家电以旧换新等）利好中长期需求，但短期传导有限。现货对沪铝贴水或扩大至 50-150 元 / 吨，贸易商出货意愿增强，基差走弱抑制现货涨幅。 

       综合而言，预计高位追多意愿减弱，高位震荡的可能性较大。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价或有冲高回落可能，波动区间关注24100-24700  

       支撑 ：24300、24000、23550  

       压力 ：24600、24800、25000  

       日内关注点 ： 

       无