昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收12702，跌1.27% 

       周四铜价延续高位回落的调整行情，十字星中阴报收，最低价报12517美元位置，成交缩量。日内铜价延续周三的高位回落行情，短线回调幅度扩大。诱发此次回调行情主要是白银价格高位回落带动，叠加临近美国非农数据公布前夕，资金集中避险离场，商品期价集体回调，而铜价主要跌幅出现在晚间，晚间破位12780美元支撑，铜价也有短线加速回落表现，白银行情依然是领跌金属板块，沪铜方面，隔夜呈现探底回升，破位10万关口，最低价报98770元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       8日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报102460-102660元/吨，跌1030元  

       库存数据 ： 

       8日LME铜总库存：141075吨，减2150吨  

       中线观点 ： 

       供应端：2026年铜精矿长单加工费被敲定为0，凸显了矿端与冶炼端供不应求的矛盾。卡莫阿-卡库拉冶炼厂50万吨/年的顺利投产，对全球铜供应是一个微小的边际增量。但在当前结构性短缺的大背景下，它不足以成为打压铜价的决定性因素，更多是影响短期市场情绪。 

       需求端：近期由于铜价持续走强，国内需求明显受抑，现货贴水持续扩大，社会库存延续增加。上周国内铜库存增加2.21万吨至22.43万吨。但全球范围内的电网升级与电力基础设施投资为用铜需求预期提供了坚实的底部支撑。 

       展望短期：美国对委内瑞拉发动军事突袭并抓获其总统，预计下周初市场恐慌情绪加剧，油价将进一步跳涨，并带动贵金属与其它金属纷纷跟涨。铜价周初或将跟随上涨，而贵金属保证金再度上调后白银调整压力加大，关注铜价10万关口争夺，铜价或将周初上涨，后半周回落呈现冲高回落走势。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价震荡反弹，99000—101500  

       支撑 ：98800、96300、93000  

       压力 ：101500、103800、105500  

       日内关注点 ： 

       美国非农数据