昨日行情回顾 ： 
       
       伦铝报收3088，涨0.15% 

       周四铝价震荡调整，长下影小阳十字星K线报收，价格重心微幅下移，顶分型确立，尾盘重新收复MA5均线支撑位置，最低价报3049美元位置。白银回调依旧是资金情绪转弱的关键标志，且午后开始白银、镍价等加速回调，铝价也有跟随表现，加之基本面上，现货下游成交疲弱，限制铝价持续上行空间，而氧化铝净空头力量激增，也从成本端上拖累铝价，而随着亚盘结束后，伦铝有反弹表现，晚间随着铜价呈现探底回升表现，沪铝方面，隔夜偏弱震荡，最低价报23400元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       8日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24010-24070元/吨，跌90元  

       库存数据 ： 

       8日LME铝总库存:499750吨，减2000吨  

       中线观点 ： 

       供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。 

       需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。 

       库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。 

       综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价或有冲高回落可能，波动区间关注23500-24100  

       支撑 ：23550、23100、22300  

       压力 ：23900、24100、24450  

       日内关注点 ： 
       
       美国非农数据