昨日行情回顾     

       伦铜报收13254.5，涨1.28% 

       周二铜价偏强震荡，长上影中阳K线报收，价格重心上移，最高价报13387.5美元位置，但阳线实体略有收窄，成交放量。日内铜价走势较为反复，而亚盘时段，在美元指数回落以及A股强势拉升的背景下，铜价依旧惯性上扬，欧盘时段在LME库存大增的影响下，升幅被回吐，盘面一度翻绿，但海外地缘问题形成的避险需求仍在，金银走势相对强势，随着白银再创新高，伦铜美盘时段止跌回升，价格重心维持在高位，沪铜方面，隔夜小幅冲高回落，最高价报105500元/吨位置     

       现货消息     

       6日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报103650-103850元/吨，涨3100元     

       库存数据     

       6日LME铜总库存：146075吨，增3525吨     

       中线观点     

       供应端：2026年铜精矿长单加工费被敲定为0，凸显了矿端与冶炼端供不应求的矛盾。卡莫阿-卡库拉冶炼厂50万吨/年的顺利投产，对全球铜供应是一个微小的边际增量。但在当前结构性短缺的大背景下，它不足以成为打压铜价的决定性因素，更多是影响短期市场情绪。 
       需求端：近期由于铜价持续走强，国内需求明显受抑，现货贴水持续扩大，社会库存延续增加。上周国内铜库存增加2.21万吨至22.43万吨。但全球范围内的电网升级与电力基础设施投资为用铜需求预期提供了坚实的底部支撑。 
       展望短期：美国对委内瑞拉发动军事突袭并抓获其总统，预计下周初市场恐慌情绪加剧，油价将进一步跳涨，并带动贵金属与其它金属纷纷跟涨。铜价周初或将跟随上涨，而贵金属保证金再度上调后白银调整压力加大，关注铜价10万关口争夺，铜价或将周初上涨，后半周回落呈现冲高回落走势。     

       日内行情展望     

       预计日内铜价高位震荡，103000—105800     

       支撑    103800、102000、100500     

       压力    105500、107000、109000     

       日内关注点     

       无