昨日行情回顾     

       伦铝报收3133.5，涨1.41% 

       周二铝价延续上扬行情，大阳K线报收，价格重心大幅上移，最高价报3138美元位置，成交放量。亚盘时段，A股延续强势，加之白银铜价走强的背景下，铝代铜的炒作预期支撑仍在，铝价延续隔夜反弹态势，惯性上攻，欧美时段大部分时间转至3100-3130区间内窄幅盘整，升势略有放缓，一定程度受到铜价高位回落的行情拖累，且国内社库略增，下游消费对高铝价仍可度依旧偏低，但另一方面，近期氧化铝净空头持仓下降，带动铝价成本端支撑回暖，同样助推铝价走高，晚间随着金银再次上扬，铝价也重新回归至区间上沿反复。沪铝方面，隔夜大幅冲高回落，最高价报24750元/吨位置，刷新上市以来的最高价     

       现货消息     

       6日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23830-23890元/吨，涨610元     

       库存数据     

       6日LME铝总库存:504250吨，减2500吨     

       中线观点     

       供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。 
       需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。 
       库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。 
综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能     

       日内行情展望     

       预计日内铝价冲高回落，波动区间关注24400-24850     

       支撑    24500、24200、23850     

       压力    24720、24900、25100     

       日内关注点     

       无