昨日行情回顾     

       伦铝报收3090，涨2.28% 
周一铝价强势拉升，最高价触及3093美元位置，沪伦比扩大，内盘升幅远超外盘，沪铝到达24000关口位置。日内单边上扬，盘中一度在3050美元附近反复，但晚间随着白银强势拉升，铝价进一步打开反弹空间。行情拉升主要受到市场炒作铜铝比的地带作用修复，美的、海尔等19家企业联合推进铝管应用，工信部等十部门也明确支持“以铝节铜”。未来铝需求表现向好。而需求转弱大幅累库未明显负反馈。近期金融属性对铝价的驱动强于商品属性，节后资金涌入铝市场，带动铝价整体维持偏强运行。沪铝方面，隔夜小幅下探23500后单边上扬，最高价报24280元     

       现货消息     

       5日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23220-23280元/吨，涨870元     

       库存数据     

       5日LME铝总库存:506750吨，减2500吨     

       中线观点     

       供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。 
       需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。 
       库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。 
综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能     

       日内行情展望     

       预计日内铝价冲高回落，波动区间关注23900-24350     

       支撑    24150、23850、23500     

       压力    24300、24600、24900     

       日内关注点     

       无