昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收3021，涨0.80% 

       周五铝价强势走高，领涨日内有色金属板块，最高价触及3025美元位置，成交放量，价格重心延MA5均线支撑上移，价格重心上移至3000美金关口上方。元旦节前，铝价已有震荡上扬表现，主要受到氧化铝净空头持仓骤降消息诱发，“反内卷”政策以及“铝代铜”的炒作预期支撑下，市场多头力量仍在大幅增加，LME铝库存仍在持续录降一定程度提振铝价，但海外方面有隐藏利空表现，印尼新投电解铝项目产能爬坡，海外电解铝日均产量增长，相对利空期价。但周末中东地缘升级，油价或有异动，从而影响铝价。  

       现货消息 ： 

       31日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报22350-22410元/吨，涨290元  

       库存数据 ： 

       31日LME铝总库存:509250吨，减2500吨  

       中线观点 ： 

       供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。 

       需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。 

       库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。 

       综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价冲高回落，波动区间关注22800-23200  

       支撑 ：23000、22750、22430  

       压力 ：23200、23400、23600  

       日内关注点 ： 

       中东地缘问题