昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2950.5，跌0.50% 

       周一铝价呈现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，尾盘勉强守住MA5均线系统支撑，成交大幅放量，最高价报2997.5美元位置，随着LME市场节后回归，一方面受到白银再次强势拉升提振，另一方面海外库存偏紧影响，伦铝有高开上冲表现，带动内盘有突破性行情表现，但升势未能延续，随着午后开始，白银大幅跳水回调，铝价也迅速回落，跳空缺口升幅被尽数回吐，盘面重新翻绿，且日内氧化铝前20净持仓骤增，对铝价也形成一定压力，美盘时段转至2950附近反复，沪铝方面，隔夜偏弱震荡，最低价报22280元/吨位置  

       现货消息 ： 

       29日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报22380-22440元/吨，涨470元  

       库存数据 ： 

       29日LME铝总库存:519250吨，减1800吨  

       中线观点 ： 

       供应端:国内产能运行产能 4446 万吨（12 月中旬），开工率 98.2%，接近天花板，新疆技改、云南枯水期限电预期形成供给约束。库存变化：国内铝锭社库 61.2 万吨（12 月 25 日），周增 2.4 万吨，低速累库；LME 铝库存 51.96 万吨（12 月 22 日），同比低位，短期难大幅回升。 

       需求端|:下游开工率：加工企业平均 61.8%，铝型材 53%（淡季低位），铝箔 70.4%（相对韧性）；新能源汽车、光伏等领域需求增速约 10%—15%，但占比仍有限，难以对冲整体淡季压力。现货成交：日均成交量环比下降，刚需补货为主，追涨意愿弱；贴水幅度在 - 50 至 - 150 元 / 吨，部分地区扩大。 

       电力与其他：云南枯水期临近，电价预期上涨，但短期影响有限；阳极炭块、氟化铝价格平稳，成本端整体中性偏弱。 

       综合而言，在铜价强势拉升的影响下，预计铝价维持高位区间震荡偏强思路，但上行受限的结论。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价探底回升，波动区间关注22150-22430  

       支撑 ：22300、22130、21950  

       压力 ：22450、22650、22800  

       日内关注点 ： 

       情绪影响