昨日行情回顾 ： 

        伦铝报收2955.5，涨1.32% 

        周一铝价呈现冲高回落行情，长上影中阴K线报收，但盘中刷新2968美元高点位置，成交缩量。受到周末多位美国官员讲话提振，美联储降息预期再度升温，叠加地缘问题升温，油价走强，宏观因素作用下，铝价亚盘时段表现更为坚挺，刷新近期反弹高点，但傍晚时段开始，铝价震荡回落行情为主，盘面重新翻绿，一方面受到国内外铝土矿供应增加打压，成本端支撑下降，另一方面，国内社库有累增表现，也一定程度施压铝价，沪铝方面，隔夜低开后震荡运行，最低价报21115元  

        现货消息 ： 

        22日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21830-21890元/吨，涨120元  

        库存数据 ： 

        22日LME铝总库存:519600吨，持平  

        中线观点 ： 

        基本面：供需紧平衡延续。供应端：电解铝产能天花板刚性，西北（新疆等）发运季节性受阻，到货量偏低，12 月运行产能环比仅小幅增加，供应弹性不足。库存端：截至 12 月 19 日，铝锭社库延续小幅度去库，元旦前预计维持去库节奏，LME 库存 53.8 万吨低位，对价格形成支撑。需求端：新能源汽车、光伏等新兴需求有韧性，传统建筑、家电等淡季偏弱，整体消费平稳，高价对需求有一定抑制，难有大幅增量。成本端：氧化铝延续过剩、价格走弱，煤炭价格小幅回落，成本支撑边际减弱，限制铝价上行空间。 

        技术面：高位震荡特征明显。沪铝主力在 22000 元 / 吨附近震荡，20 日、40 日均线提供支撑，上方 22200—22500 元 / 吨压力较强，短期突破动力不足。 

        综合而言，铝价以高位震荡为主，核心驱动是供应刚性、库存低位与宏观宽松预期，同时警惕需求跟进不足与成本端波动的压制。  

        日内行情展望 ： 

        预计日内铝价震荡回落，波动区间关注21950-22200  

        支撑 ：22100、21900、21720  

        压力 ：22280、22400、22550  

        日内关注点 ： 

        库存数据