昨日行情回顾 ： 

      伦铝报收2875，持平 

      周一铝价在均线系统间窄幅盘整，十字星小阳K线报收，价格重心微幅下移，最高价报2889美元位置，成交缩量。经历上周五晚激烈行情后，铝价超跌反弹，一方面受到国内政策预期支撑，中国经济数据表现尚可，需求预期获得提振，回调幅度受到限制，另一方面，日内白银价格重新走高，一定程度缓解周五的悲观情绪，叠加LME铝库存日内重新录降，铝价回调空间未能进一步打开，转入高位调整。沪铝方面，隔夜小幅高开后转至21880附近震荡运行，最高价报21970元/吨位置。  

      现货消息 ： 

      15日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21560-21620元/吨，跌350元  

      库存数据 ： 

      15日LME铝总库存:519600吨，减50吨  

      中线观点 ： 

      供应端刚性约束 + 低库存，筑牢铝价底部，国内电解铝运行产能整体稳定，仅微幅增长，且西北主产区受冬季运输受阻影响，铝锭到货积压，导致市场流通现货量难以增加。海外铝产能又受电力、政策等因素制约投放放缓，全球铝供应整体偏紧。另外海外市场也呈现供应紧张信号，明年一季度发往日本的铝报价升水大幅上调，侧面印证全球供应偏紧，为铝价提供支撑。 

      需求端韧性与压力并存，限制上行幅度。需求端虽处于季节性淡季，但并未出现大幅下滑，整体韧性仍在。新能源汽车、光伏等新兴领域对铝的需求保持强劲，对铝价形成刚需托底；同时现货市场持货商出货节奏放缓，流通货源收紧，贸易商此前压价无果后会趁低补货，支撑价格。但高价对需求的抑制作用也不容忽视。 

      综合而言，预计短期铝价或有高位小幅回落可能  

      日内行情展望 ： 

      预计日内铝价震荡运行，蓄能寻求下破机会，波动区间关注21750-21990  

      支撑 ：21720、21600、21430  

      压力 ：21900、22050、22250  

      日内关注点 ： 

      无