周五亚洲电子交易时段，伦敦金属交易所（LME）铜价徘徊在历史高点下方，而上海期铜勇创历史新高，主要受到中国经济政策转向积极财政、美联储降息并重启购债操作、以及全球供应紧张等多重因素共同推动。

　　截至周五中午，LME的三个月期铜下跌0.48%，报每吨11,837美元。周四盘中触及历史新高11,906美元。

　　在上海期货交易所，成交最活跃的1月期铜上涨1330元或1.44%，报每吨93,610元。盘中创下历史最高纪录94,080元。

　　本周迄今伦铜上涨1.74%；沪铜上涨0.89%。这也将是连续第三周上涨，显示资金持续看多铜价。

　　今年迄今伦铜上涨34.79%，有望创下自2017年以来的最大年度涨幅。

　　分析人士指出，中国政策面成为本轮上涨的核心驱动之一。新华社发布中央经济工作会议内容显示，中国将在2026年继续实施积极财政政策，为市场注入强烈信号。投资者普遍预期基础设施和制造业投入将增加，从而进一步拉动铜需求。

　　美联储本周宣布今年第三次降息25个基点，并将从周五起重新购买短期国债，这意味着再次扩张资产负债表，推动全球流动性回升，令大宗商品全面受益。铜作为全球经济活动的晴雨表，“铜博士”的走势迅速反映出宏观环境的进一步宽松。

　　供应面则呈现持续紧张。全球部分矿山产量受干扰，加上大量铜库存向美国流入，加剧了美国以外市场的供应短缺担忧。

　　澳新银行（ANZ）研究团队表示，2026年铜价将维持在每吨11,000美元之上，并有望在年底逼近12,000美元，因供应增长有限，而能源转型、电动汽车和电网升级正在加速扩大需求。

　　总体来看，铜价在中国政策刺激、美国政策放松及全球供应趋紧的背景下继续强势攀升。随着需求前景改善与供应弹性有限，市场普遍认为铜价仍有进一步上行空间。