昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收11833.5，涨2.37% 

       周四铜价重返MA5均线支撑上方强势拉升，短线波幅近300美金，最高价报11906美元位置，大阳K线报收，成交放量。随着美联储本年最后一次降息落地，叠加扩表行为，商品期价普遍获得利好支撑，铜价也不例外，惯性上冲，逼近上周高点位置，但日内A股意外大跌明显打压国内交投积极性，叠加多头利润兑现，盘初升幅迅速被回吐，回测11580美元附近支撑，而日内变盘出现在傍晚时段，市场公布中央经济局会议的相关利好消息，盘面迅速V型翻转，欧盘时段出现近300元的升幅，沪铜方面，隔夜高开后震荡走高，收于最高价94080元/吨位置  

       现货消息 ： 

       11日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报92730-92930元/吨，涨1170元  

       库存数据 ： 

       11日LME铜总库存：165850吨，增875吨  

       中线观点 ： 

       供应端：CSPT小组公布成员企业自愿在明年减少10%矿产铜产能，这是精矿短缺导致精铜减产的最新信号。智利对发往美国的电解铜长单贸易升水报在500美元以上，并获得大型贸易商的认可。美国国内的铜价将维持在全球最高水平，从而持续吸引大量进口，导致非美地区供应枯竭。 

       需求端：本周国内库存小增，华北现货贴水扩大到200元，精废杆价差扩大到2000元以上，都反映了终端真实需求疲弱，期现矛盾激化。但需求端的弱化无法扭转整个全球贸易格局的重大转向。 

       展望本周：宏观关注11日美议息结果落地，长期流动性宽松整体利多风险资产。基本面美国超高贸易升水引发明年非美供应缺口扩大的担忧，短期伦敦挤仓刺激急涨。但考虑到明年初亚洲到货供应紧张将兑现，铜支撑非常强，预计下周铜价继续偏强运行，或继续创新高。但需警惕美议息落地后或将出现的多头获利回吐行情。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价探顶上扬，93000—94500  

       支撑 ：93200、92100、90800  

       压力 ：94000、95000、97000  

       日内关注点 ： 

       无