昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2862.5，涨0.60% 

       周三铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，尾盘回升，中期均线支撑依旧有效，成交缩量，但价格重心变化不大。早盘铝价同样受到中国CPI数据表现强劲提振，以及房地产板块利好传言炒作，A股止跌回升，带动整个金属板块普遍呈现震荡反弹行情表现，日内高点出现在午后时段，最高价报2886美元位置，但进入欧美时段，反弹态势未能延续，一方面国内社库累增消息打压，另一方面，美联储利率决议临近，铝价重新突破关键阻力难度较大，因此期价呈现减仓回调行情，沪铝方面，隔夜偏弱震荡，最低价报21865元/吨位置  

       现货消息 ： 

       10日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21630-21690元/吨，跌110元  

       库存数据 ： 

       10日LME铝总库存:520800吨，减2500吨  

       中线观点 ：供应端刚性托底，无新增收缩压力：供应端的约束仍能为铝价提供较强底部支撑，避免价格大幅下挫。国内电解铝运行产能接近 4500 万吨政策红线，产能利用率超 96%，净新增产能空间几乎为零。北方采暖季中，山西、河南等地部分企业调降负荷 5%-8%，限制了供应释放，但难以形成推动铝价上涨的新增动力。 

       需求端分化明显，抑制涨幅：需求端进入淡季且分化加剧，是制约铝价上涨的核心因素。传统建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现疲软；铝线缆、板带等领域龙头企业需求也相对偏弱。 

       库存低位有支撑，累库风险有限：铝锭社会库存虽有小幅波动，但仍处于近三年同期低位，这种低库存状态对铝价有一定支撑作用，可减少价格下行空间。 

       综合而言，预计铝价在区间内震荡回落的可能性较大  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价或有冲高回落，波动区间关注21850-22100  

       支撑 ：21900、21730、21400  

       压力 ：22050、22250、22500  

       日内关注点 ： 

       无