昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2886.5，跌0.48% 

       周一铝价呈现冲高回落行情，长上影小阴K线报收，尾盘重新回归至MA5均线支撑上方，成交缩量，行情面对11月中旬高点压力位置，升势略有放缓，价格重心微幅下移。亚盘时段，随着国内宏观释放积极信号，A股走强叠加铜价拉升等提振，铝价也有跟随上扬表现，但亚盘结束后，美元指数震荡反弹，叠加临近美联储利率决议，市场多头陆续有利润兑现的行为，追涨积极性有限，且国内社库累增，面对高铝价下游成交疲弱，欧美时段期价震荡走低，盘中一度触及2871低点位置，沪铝方面，隔夜低开后在22100附近震荡，临近换月。  

       现货消息 ： 

       8日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21780-21840元/吨，跌160元  

       库存数据 ： 

       8日LME铝总库存:525800吨，减2500吨  

       中线观点 ： 

       供应端刚性托底，无新增收缩压力：供应端的约束仍能为铝价提供较强底部支撑，避免价格大幅下挫。国内电解铝运行产能接近 4500 万吨政策红线，产能利用率超 96%，净新增产能空间几乎为零。北方采暖季中，山西、河南等地部分企业调降负荷 5%-8%，限制了供应释放，但难以形成推动铝价上涨的新增动力。 

       需求端分化明显，抑制涨幅：需求端进入淡季且分化加剧，是制约铝价上涨的核心因素。传统建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现疲软；铝线缆、板带等领域龙头企业需求也相对偏弱。 

       库存低位有支撑，累库风险有限：铝锭社会库存虽有小幅波动，但仍处于近三年同期低位，这种低库存状态对铝价有一定支撑作用，可减少价格下行空间。 

       综合而言，预计铝价在区间内震荡回落的可能性较大  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡回落，波动区间关注21850-22250  

       支撑 ：21980、21730、21400  

       压力 ：22250、22500、22700  

       日内关注点 ： 

       无