昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2865，涨1.18% 

       周五铝价偏强运行，长上影大阳K线报收，最高价触及2879.5美元位置，尾盘转至2860美元上方窄幅盘整成交放量，价格重心微幅上移。日内亚欧盘时段铝价维持在2835-2845间窄幅盘整，而行情异动则出现在美盘时段，随着美联储降息预期持续升温，美元指数高位回落，铝等非美商品获得利好，加之铜价破位上扬，有色金属板块获得情绪面支撑，铝价也顺势上攻，美盘短线拉升超30美金。沪铝方面，短线拉升超200元，最高价报21800元/吨位置。  
       现货消息 ： 

       28日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21330-21390元/吨，跌20元  

       库存数据 ： 

       28日LME铝总库存:239050吨，减2000吨  

       中线观点 ： 

       供应端刚性托底，无新增收缩压力：供应端的约束仍能为铝价提供较强底部支撑，避免价格大幅下挫。国内电解铝运行产能接近 4500 万吨政策红线，产能利用率超 96%，净新增产能空间几乎为零。北方采暖季中，山西、河南等地部分企业调降负荷 5%-8%，限制了供应释放，但难以形成推动铝价上涨的新增动力。 

       需求端分化明显，抑制涨幅：需求端进入淡季且分化加剧，是制约铝价上涨的核心因素。传统建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现疲软；铝线缆、板带等领域龙头企业需求也相对偏弱。 

       库存低位有支撑，累库风险有限：铝锭社会库存虽有小幅波动，但仍处于近三年同期低位，这种低库存状态对铝价有一定支撑作用，可减少价格下行空间。 

       综合而言，预计铝价在区间内震荡回落的可能性较大  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡回落，波动区间关注21600-21850  

       支撑 ：21730、21400、21280  

       压力 ：21860、22000、22200  

       日内关注点 ： 

       无