昨日行情回顾 ：

       伦铝报收2808，涨0.05%
 

       周五铝价呈现探底回升行情，长下影小阳K线报收，最低价触及2773美元位置，重测周内低点附近支撑，成交放量。日内铝价大半时间呈现震荡下探行情，一方面受到国内A股大跌拖累，宏观支撑减弱，尽管国内社库微幅录降，但依然难以抵挡市场回调压力，另一方面，高盛看跌铝价前景，机构资金对铝价的积极情绪明显降温，同样施压铝价，而晚间，随着美联储官员讲话，铜价止跌回升，铝价也有超跌反弹表现，尾盘短时间内回升30美金，沪铝方面，周五晚反复测试21300支撑后震荡回升。 

       现货消息 ：

       21日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21230-21290元/吨，跌190元 

       库存数据 ：

       21日LME铝总库存：548000吨，增3925吨 

       中线观点 ：

       供应方面：截至 10 月，国内电解铝建成产能 4572 万吨，运行产能 4456 万吨，开工率高达 97.5%-98.2%，已逼近 4500 万吨政策 "天花板"，几乎无新增空间。10 月产量 379.8 万吨 (同比 + 0.4%)，11 月预计维持 370 万吨左右，产量稳定。

       需求方面，虽然国内逐步进入需求旺季转淡季的阶段，但需求尚未出现大幅减弱继续，叠加铝价回落，下游逢低采购补库，铝锭社库去化。上周国内主要市场铝锭库存小幅减少0.1万吨至61.3万吨。整体淡季消费边际转差。

       综合来看，宏观美降息降温下美指将走强，金属整体承压。传统消费淡季的到来和强势美元的外部压力则限制了价格的上涨空间。供应端的刚性约束和需求端的结构性韧性为铝价提供了坚实基础，铝价回落后有助库存去化，预计本周铝价探底后反弹运行。 

       日内行情展望 ：

       预计日内铝价震荡反弹，波动区间关注21300-21650 

       支撑 ：21300、21150、20950 

       压力 ：21480、21700、21950 

       日内关注点 ：

       A股行情表现