昨日行情回顾     

       伦铝报收2806.5，跌0.28% 

       周四铝价高位震荡，长上影小阴K线报收，价格重心微幅上移，成交缩量，成交密集区在2800-2830。铝价受到原铝供应紧缺扩大消息提振，亚盘伊始有惯性上冲表现，但日内A股表现疲弱，以及周边金属回调、黑色商品跳水等多因素拖累下，铝价升势未能延续，盘中回测2800美元位置，而晚间美国9月非美数据公布前后，铝价有冲高回落表现，数据公布前，市场认为数据有望重新点燃12月降息预期，因此行情提前消化利好短线上扬，但数据好坏参半，随着铜价高位回落，铝价也跟随回吐日内升幅，沪铝方面，隔夜冲高回落，最高价报21650元/吨位置     

       现货消息     

       20日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21420-21480元/吨，涨30元     

       库存数据     

       20日LME铝总库存：544075吨，减2000吨     

       中线观点     

       供应端紧张格局持续托底价格：国内电解铝运行产能已触及 4500 万吨的政策红线，净新增产能极少，产能运行率维持在 96% 以上。且北方采暖季已启动，西北主产区铝锭外运受道路运输限制，华东地区到货量偏少，区域性供应紧张明显。虽西南有少量技改产能复产、置换产能投产，华南到货偏多，但短期内难以对冲华东社会库存持续去库的影响，铝锭社会库存整体维持低位，对铝价的托底作用较强。 
需求端疲软制约涨幅：随着 “银十” 结束，铝行业逐渐向淡季过渡，下游龙头加工企业开工率小幅回落，终端订单收缩。其中建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现一般；铝线缆板块虽因国网招标需求稳定，但受铝价高位影响，终端接货节奏放缓。 
综合而言，铝价大概率延续高位震荡态势，仍有小幅冲高动力，但上行空间会受需求端制约，短期还可能因技术面超买出现小幅回调     

       日内行情展望     

       预计日内铝价区间震荡，关注21450-21700     

       支撑：21480、21350、21150     

       压力：21700、21950、22150     

       日内关注点：宏观情绪