昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收27895，跌0.59% 

       周二铝价偏弱震荡，长下影中阴K线报收，盘中两次触及2770美元位置后震荡回升。早盘时段铝价弱势运行，主导因素依旧是市场风险投资情绪降温，带动部分资金获利了结，驱动铝价高位回落，基本面整体变化不大，国内外去库速率不稳定，期价如期出现急涨急跌表现，行情午后开始逐步回稳，一方面受到氧化铝行情回稳支撑，另一方面，市场传言欧盟或将限制废铝出口，全球供应或再收紧。而欧美时段，期价与美指呈现负相关性，再次探底回升。沪铝方面，隔夜弱反弹，最高价报21560元/吨位置  

       现货消息 ： 

       18日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21290-21350元/吨，跌160元  

       库存数据 ： 

       18日LME铝总库存：548075吨，减2125吨  

       中线观点 ： 

       供应端紧张格局持续托底价格：国内电解铝运行产能已触及 4500 万吨的政策红线，净新增产能极少，产能运行率维持在 96% 以上。且北方采暖季已启动，西北主产区铝锭外运受道路运输限制，华东地区到货量偏少，区域性供应紧张明显。虽西南有少量技改产能复产、置换产能投产，华南到货偏多，但短期内难以对冲华东社会库存持续去库的影响，铝锭社会库存整体维持低位，对铝价的托底作用较强。 

       需求端疲软制约涨幅：随着 “银十” 结束，铝行业逐渐向淡季过渡，下游龙头加工企业开工率小幅回落，终端订单收缩。其中建筑型材受北方入冬影响，开工率降至五成左右，订单表现一般；铝线缆板块虽因国网招标需求稳定，但受铝价高位影响，终端接货节奏放缓。 

       综合而言，铝价大概率延续高位震荡态势，仍有小幅冲高动力，但上行空间会受需求端制约，短期还可能因技术面超买出现小幅回调  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价震荡反弹，波动区间关注21450-21700  

       支撑 ：21480、21350、21150  

       压力 ：21700、21950、22150  

       日内关注点 ： 

       库存数据