昨日行情回顾 ： 

       伦铜报收10766.5，跌0.73% 

       周一铜价高位震荡小幅回落，小阴K线报收，价格重心微幅下移，勉强守住中长期均线系统支撑，成交缩量，回补上周五晚的影线区间。周末消息显示，美国部分积压数据发布时间确定，9月非农就业报告周四公布，宏观氛围依然处于较为谨慎状态，加之A股行情也有高位回落迹象，前期高涨的交投情绪迅速降温，期价略显承压，且日内LME铜库存累增，美元指数震荡反弹，令铜价延续高位偏弱震荡行情，三连阴报收，最低价报10756.5美元位置，沪铜方面，隔夜小幅探底回升，最低价报86160元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       17日广东南储报价：1#电解铜(国产)，报86400-86600元/吨，跌560元  

       库存数据 ： 

       17日LME铜总库存：126050吨，增325吨  

       中线观点 ： 

       供应端：进口铜精矿现货加工费(TC)持续处于-40美元/吨 左右的低位。极低的铜精矿加工费（TC）意味着炼厂利润被严重挤压。同时，10月以来国内铜冶炼厂进入年度检修高峰期，部分企业因完成产值任务后追产意愿不强，11月预计小幅回升，但整体处于年内偏低水平。 

       需求端：11月初线缆企业开工率约 63.45%，较前期有所回升，但整体仍受抑制。社会库存小幅减少，上周国内市场电解铜现货库存减少0.46万吨至19.8万吨。消费整体表现平淡，高铜价抑制下游采购，但电网投资提供韧性，部分领域出现逢低采购。 

       展望未来：全球铜矿供应紧张是长期结构性问题，为铜价提供了坚实的成本支撑。但目前的高价已对实际消费产生抑制，若需求端不能持续提供强劲的印证，价格将缺乏持续上涨的动力。此外，美联储的鹰派言论使降息预期降温、美元走强，也给金属价格带来压力。预计铜价将维持区间震荡，上下空间受限。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铜价震荡回落，85600-86800  

       支撑 ：86000、85200、83500  

       压力 ：87400、89200、90500  

       日内关注点 ： 

       黄金表现