昨日行情回顾 ： 

       伦铝报收2879.5，跌0.03% 

       周二铝价高位区间内探底回升，长下影小阴K线报收，盘中低点报2862美元位置。早盘在美国政府停摆在即的消息提振下有惯性上冲表现，但日内社库录增，叠加A股升势有放缓迹象等表现，铝价在靠近前高位置多头或获利了结表现，亚欧盘时段铝价高位回落行情为主，但进入美盘，消息显示，美国参议院批准结束政府停摆的法案，并将其移交至众议院。消息公布后，美指大幅跳水带动铝价止跌回升，抹去早盘部分跌幅，沪铝方面，隔夜低开后震荡反弹，最高价报21780元/吨位置。  

       现货消息 ： 

       11日广东南储报价：0#铝锭(国产)，报21460-21520元/吨，涨120元  

       库存数据 ： 

       11日LME铝总库存：545225吨，减2000吨  

       中线观点 ： 

       从基本面分析，电解铝行业利润持续扩张，当前毛利达 5538 元 / 吨，环比增 3.35%，库存去化至 60.7 万吨，周环比减少 0.7 万吨，处于历史低位，但国内运行产能逼近 4500 万吨上限，供应端存在一定压力。需求端方面，虽然新能源与 AI 驱动结构性增长，国内 1-9 月电解铝表观需求累计增 3.9%，但铝价高企可能抑制下游采购，且传统消费领域存在季节性趋弱的情况。 

       从宏观层面来看，美联储 12 月降息概率超 70%，但市场对经济软着陆预期升温，流动性宽松或持续支撑商品价格，不过美国 10 月裁员人数同比激增 175%，非农就业减少 9100 人，失业率或于年底上行，衰退预期可能压制风险资产。技术面显示，铝价突破前期震荡区间上沿，上行趋势明确，但 KDJ 指标进入超买区间，短期或存在回调压力。 

       综合来看，下周铝价在高利润驱动供应增加、下游需求受高价抑制以及宏观不确定性等因素影响下，可能会出现偏高位回落的情况。  

       日内行情展望 ： 

       预计日内铝价高位震荡，波动区间关注21500-21780  

       支撑 ：21650、21500、21380  

       压力 ：21800、22000、22200  

       日内关注点 ： 

       美国政府停摆的相关情况